Jupiter Dynamic Bond Fund avkastade 0,5 procent i december, att jämföra med 0,7 procent för jämförelseindexet. För helåret 2016 uppgick avkastningen till 3,9 procent vilket kan jämföras med 4,1 procent för sektorn Morningstar Global Flexible Bond EUR Hedged.
Fonden konstaterar i sin marknadskommentar att den lyckades åstadkomma avkastning i vad som har varit ett tufft år.
Fjolåret beskrivs som att ha inletts i en gynnsam miljö för högkvalitativa statsobligationer. Detta tack vare att efterfrågan var fortsatt stark tack vare nya stimulanser från centralbankerna, utmanande tillväxtutsikter för den globala ekonomin och riskaversion. Dessa tillgångar var en av de bättre att sitta på under det första halvåret av 2016, skriver Jupiter i en rapport.
Men i och med att den brittiska folkomröstningen om EU kom att börja närma sig, började investerare i allt högre grad att ta sin tillflykt till säkra tillgångar. Detta skapade en miljö i vilken nästan tolv biljoner dollar i statspapper kom att börja handlas till en negativ ränta.
Fonden valde att ta tillfället i akt och placerade en tredjedel av sin portföljs tillgångar i amerikanska, australiska och nyzeeländska AAA-betygsatta statspapper. Dessa lyckades ge betydlig avkastning i takt med att räntorna fortsatte att tryckas nedåt, skriver Jupiter.
Redan i juli började man plocka hem en del av vinsterna genom att sälja av amerikanska statsobligationer med löptider på 20 och 30 år.
Lagom till nästa storpolitiska händelse, det amerikanska presidentvalet, hade fonden betydligt minskat sin exponering mot statspapper och istället tagit en kort position i tyska obligationer som befann sig på historiskt låga nivåer.
”Enligt vår uppfattning skapade detta en rimlig hävstång i en tid när förbättrad ekonomisk data och stigande inflationstryck kunde göra det betydligt svårare för ECB att hålla kvar takten i sina kvantitativa lättnader”, skriver Jupiter.
Fonden konstaterar också att dess satsning på företagsobligationer har fallit väl ut under året. Detta efter att bland annat ECB meddelat att centralbanken för första gången någonsin skulle börja köpa på sig obligationer av den typen. Jupiter uppger att kärninnehavet i brittiska LLoyds Banking Group utvecklades väl, liksom innehaven i Royal Bank of Scotland, Barclays och den norska handelsfinansiären Eksportfinans. Under det andra halvåret har man även börjat ta innehav i obligationer tillhörande amerikanska banker som JP Morgan, Morgan Stanley och Wells Fargo.
Fonden konstaterar i sin marknadskommentar att den lyckades åstadkomma avkastning i vad som har varit ett tufft år.
Fjolåret beskrivs som att ha inletts i en gynnsam miljö för högkvalitativa statsobligationer. Detta tack vare att efterfrågan var fortsatt stark tack vare nya stimulanser från centralbankerna, utmanande tillväxtutsikter för den globala ekonomin och riskaversion. Dessa tillgångar var en av de bättre att sitta på under det första halvåret av 2016, skriver Jupiter i en rapport.
Men i och med att den brittiska folkomröstningen om EU kom att börja närma sig, började investerare i allt högre grad att ta sin tillflykt till säkra tillgångar. Detta skapade en miljö i vilken nästan tolv biljoner dollar i statspapper kom att börja handlas till en negativ ränta.
Fonden valde att ta tillfället i akt och placerade en tredjedel av sin portföljs tillgångar i amerikanska, australiska och nyzeeländska AAA-betygsatta statspapper. Dessa lyckades ge betydlig avkastning i takt med att räntorna fortsatte att tryckas nedåt, skriver Jupiter.
Redan i juli började man plocka hem en del av vinsterna genom att sälja av amerikanska statsobligationer med löptider på 20 och 30 år.
Lagom till nästa storpolitiska händelse, det amerikanska presidentvalet, hade fonden betydligt minskat sin exponering mot statspapper och istället tagit en kort position i tyska obligationer som befann sig på historiskt låga nivåer.
”Enligt vår uppfattning skapade detta en rimlig hävstång i en tid när förbättrad ekonomisk data och stigande inflationstryck kunde göra det betydligt svårare för ECB att hålla kvar takten i sina kvantitativa lättnader”, skriver Jupiter.
Fonden konstaterar också att dess satsning på företagsobligationer har fallit väl ut under året. Detta efter att bland annat ECB meddelat att centralbanken för första gången någonsin skulle börja köpa på sig obligationer av den typen. Jupiter uppger att kärninnehavet i brittiska LLoyds Banking Group utvecklades väl, liksom innehaven i Royal Bank of Scotland, Barclays och den norska handelsfinansiären Eksportfinans. Under det andra halvåret har man även börjat ta innehav i obligationer tillhörande amerikanska banker som JP Morgan, Morgan Stanley och Wells Fargo.