JPM Income Opportunity A (acc) - EUR ökade 1,0 procent i januari vilket var bättre än fondens jämförelseindex som var oförändrat under samma period. Det framgår av en månadsrapport.
Fondens exponering för olika typer av kreditrisker bidrog till avkastningen under månaden. Produkter kopplade till konsumentkrediter hade en bra avkastning under månaden och fortsätter att generera okorrelerad avkastning. Denna typ av positioner kan fortsätta att utvecklas väl så länge amerikanska hushåll fortsätter att betala av sina huslån.
I den negativa vågskålen återfanns kortpositioner inom tillväxtmarknadsskuld.
Efter en stark inledning på året ser förvaltarna det som osannolikt att ta på sig ränterisk och intar en tålmodig hållning innan man går in i nya positioner. Detta på grund av att de bedömer att det kan finnas en stor nedsida och ser en volatil marknad framför sig under 2019.
I en framåtblick räknar förvaltarna med att Fed:s balansräkning även fortsättningsvis kommer att vara föremål för nagelfarning. Detta då minskad likviditet från det finansiella systemet anklagas ha legat bakom en del av volatiliteten på de finansiella marknaderna i slutet av 2018.
Då centralbanker fortsätter att minska likviditeten i det finansiella systemet så bedömer förvaltarna att det kommer att förekomma rubbningar, förskjutningar inom kreditmarknaden. Därför bibehåller förvaltarna likviditet för att kunna utnyttja möjligheter som kommer under året.
Vid utgången av månaden var kategorin kassa och kortsiktiga investeringar störst med 36,5 procent av allokeringen.