JPM Europe Sustainable Equity A (acc) EUR sjönk 5,3 procent i december, vilket medför att fondens värde tappade 13,7 procent under helåret 2018. Fondens jämförelseindex sjönk under samma period med 10,6 procent. Det framgår av en kvartalsrapport för fonden.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att överviktpositionen i Pearson bidrog mest till avskastningen under kvartalet. Det största negativa bidraget kom från UPM-Kymmene.
Fonden har för närvarande störst övervikt inom läkemedel, försäkringar samt kommersiella och professionell service. De största undervikterna återfinns inom material, banksektorn samt konsumenttjänster.
De största portföljförändringarna under det senaste kvartalet var viktminskningen mot material medan viktningen istället ökade inom livsmedel och bryggerinäringen. När volatiliteten ökade på marknaden skiftade fonden från cykliska sektorer till att inta en mer defensiv hållning.
Förvaltarna bedömer att vinsterna kommer att fortsätta att växa igen under 2019. Värderingarna ser attraktiva ut, både i absoluta tal men även i jämförelse med obligationer och att hålla likvida medel.
Förvaltarna kommer att hålla ögonen på hur marknaden reagerar när den europeiska centralbanken börjar strama åt sin penningpolitik, särskilt om det leder till att euron börjar att stärkas mot den amerikanska dollarn.
De största aktiva innehaven per utgången av perioden var Roche, Pearson och Allianz (DE:ALVG). På minussidan återfinns BP (LON:BP), Shell (LON:RDSa) och HSBC.