Företagsobligationsfonden JP Morgan Global Corporate Bond A (acc) USD steg 2,2 procent i mars, i likhet med jämförelseindexet. Det innebär att fonden är upp 4,9 procent hittills i år, något bättre än jämförelseindexutvecklingen om 4,6 procent under samma period.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att fundamenta verkar förbättras efter en lång period av stigande skuldsättning hos amerikanska industribolag. Balansräkningen förefaller vara av större vikt än tidigare, vilket gynnar obligationsägare.
Däremot i Europa har det noterats ett intäktstapp vilket reflekterar den svagare ekonomiska situationen. Trots det är skuldsättningstrender positiva även här.
Fonden utvecklades i linje med sitt jämförelseindex under månaden.
Konsument cyklisk stod för det största negativa bidraget om man ser till sektorer, och en stor del av detta drevs av undervikten mot fordonsindustrin.
"Ford, BMW och Daimler är bland våra största undervikter till följd av oro kring efterfrågan för bilar globalt, särskilt i Kina", berättar fondens förvaltningsteam.
På plussidan märktes istället fondens exponering mot hälsovårdsbolag. Inom denna sektor undviker man läkemedelsdistributörer och har en preferens istället för företag med diversifierade affärsmodeller.
Det inbegriper innehav som Abbott eller Boston Scientific Corporation (NYSE:BSX) som man upplever är en uppköpskandidat.
Fonden var överviktad kreditsegmentet A vid utgången av mars, som stod för 48,3 procent av allokeringen. Det kan jämföras med jämförelseindexvikten om 45,4 procent.