IKC fondersom allokerar mellan aktier och räntor låg de något överviktade i aktiemarknaderna fram till mitten av månaden. Efter den snabba uppgången på aktiemarknaderna viktade vi ned Sverige, USA och Asien. Anledningen till det var ytterligare tecken på en svagare global tillväxt. Vid månadens slut låg vi något underviktade i aktier. Det framgår av en månadskommentar av fondbolagets chefsförvaltare Inge Knutsson.
Framöver följer fonden hur den globala tillväxten utvecklar sig. I Kina minskade bilförsäljningen 2018 för första gången sedan 1990 med cirka 4 procent.
Antalet osålda bilar uppgår till cirka 2 miljoner och även i grossistledet har lagren av osålda bilar ökat.
Kapacitetsutnyttjandet i den kinesiska bilindustrin har fallit kraftigt den senaste tiden efter att kapaciteten har byggts ut. Nu måste man anpassa tillverkningen efter en svagare efterfrågan.
"För att underlätta detta är det sannolikt att de kinesiska myndigheterna på något sätt ytterligare kommer att stimulera bilförsäljningen framöver", kommenterar Knutsson.
Den kinesiska bilmarknaden är den största i världen och en svagare tillväxt på denna kommer få stor påverkan för lönsamheten i den globala bilindustrin. För Tysklands del kommer nästan hälften av vinsten från den kinesiska marknaden, lyfter Knutsson fram.
Ett annat område som ser en klar försvagning är efterfrågan på mobiltelefoner där både Apple (NASDAQ:AAPL) och Samsung (KS:005930) har varnat för en svagare försäljning framöver. I Kina har återförsäljare av Iphone börjat att rabattera priset för att anpassa lagern av mobiltelefoner till mer normala nivåer. En svagare försäljning av mobiltelefoner återspeglas i orderingången i den viktiga halvledarindustrin försämrats kraftigt de senaste kvartalen. Detta är bara några exempel på områden där det kan skönjas en lägre tillväxt.
Samtidigt stimulerar Kina sin ekonomi med sänkta skatter för små och medelstora företag, satsningar inom infrastruktur och ökad tillgång till krediter för privatföretag.
I USA har den amerikanska centralbanken intagit en mer försiktig syn på ytterligare höjning av styrräntorna. Även den europeiska centralbanken ECB har blivit försiktigare i sina uttalanden om den europeiska ekonomin. Men risken i den globala ekonomin har ökat för en lägre tillväxt framöver. Vi är sent i konjunkturcykeln, avslutar Knutsson.