Carlos Hardenberg, som ingår i investeringsveteranen Mark Mobius investeringsgrupp på Franklin Templeton, skriver i ett blogginlägg att förbättrade bytesbalanser talar för att tillväxtmarknader kan motstå amerikanska räntehöjningar bättre.
Han väljer att hänvisa till historisk data (räntehöjningar i USA 1998-2000 & 2003-2007) som bevis för att både valutor och aktier på tillväxtmarknader brukar stiga efter en amerikansk räntehöjning.
För den sistnämnda gruppen brukar utvecklingen inledningsvis vara negativ och en svaghet skönjas i aktiekurserna fram till själva verkställandet av räntehöjningen. När höjningen sedan väl blivit av och absorberats brukar en tid av uppgång följa.
”Vår bedömning är att nuvarande marknadsförhållanden, särskilt när det gäller relativ värdering, relativ skuldsättning och bytesbalanser på tillväxtmarknader, kommer att stödja detta scenario igen skulle Fed höja räntan”, säger Carlos Hardenberg.
Vidare understryker Carlos Hardenberg att det har börjat uppstå tecken som visar att den ekonomiska aktiviteten håller på att återigen ta fart i tillväxtmarknaderna. Detta gäller särskilt för länder i Asien som Indonesien och Indien. Det sistnämnda landet hyllar han för sin vilja att vidta nödvändiga reformer.
Kina däremot beskrivs som ett land som är duktigt på att ge iögonfallande tillkännagivanden för att därefter inte leva upp till dem i samma grad.
Detta gäller särskilt när det kommer till privatisering och andra offentliga sektorreformer”, säger Carlos Hardenberg.
Hur återspeglar sig då de goda ekonomiska nyheterna på företagen i tillväxtländerna?
Enligt Carlos Hardenberg visar en analys av företagens vinster för det tredje kvartalet att de har stigit i högre grad än vad gäller för motsvarande bolag från utvecklade länder.
”Vi har en ganska optimistisk syn på de närmaste kvartalen ur ett intjäningsperspektiv. Vi tror att nästa år borde vara ett till stödjande år för återhämtningen i företagsvinsterna på tillväxtmarknader, även om de kommer från en relativt låg nivå”.
Han väljer att hänvisa till historisk data (räntehöjningar i USA 1998-2000 & 2003-2007) som bevis för att både valutor och aktier på tillväxtmarknader brukar stiga efter en amerikansk räntehöjning.
För den sistnämnda gruppen brukar utvecklingen inledningsvis vara negativ och en svaghet skönjas i aktiekurserna fram till själva verkställandet av räntehöjningen. När höjningen sedan väl blivit av och absorberats brukar en tid av uppgång följa.
”Vår bedömning är att nuvarande marknadsförhållanden, särskilt när det gäller relativ värdering, relativ skuldsättning och bytesbalanser på tillväxtmarknader, kommer att stödja detta scenario igen skulle Fed höja räntan”, säger Carlos Hardenberg.
Vidare understryker Carlos Hardenberg att det har börjat uppstå tecken som visar att den ekonomiska aktiviteten håller på att återigen ta fart i tillväxtmarknaderna. Detta gäller särskilt för länder i Asien som Indonesien och Indien. Det sistnämnda landet hyllar han för sin vilja att vidta nödvändiga reformer.
Kina däremot beskrivs som ett land som är duktigt på att ge iögonfallande tillkännagivanden för att därefter inte leva upp till dem i samma grad.
Detta gäller särskilt när det kommer till privatisering och andra offentliga sektorreformer”, säger Carlos Hardenberg.
Hur återspeglar sig då de goda ekonomiska nyheterna på företagen i tillväxtländerna?
Enligt Carlos Hardenberg visar en analys av företagens vinster för det tredje kvartalet att de har stigit i högre grad än vad gäller för motsvarande bolag från utvecklade länder.
”Vi har en ganska optimistisk syn på de närmaste kvartalen ur ett intjäningsperspektiv. Vi tror att nästa år borde vara ett till stödjande år för återhämtningen i företagsvinsterna på tillväxtmarknader, även om de kommer från en relativt låg nivå”.