Det är för närvarande fem bolag som är placerade på NGM:s observationslista, vilken signalerar att marknaden bör följa utvecklingen i berörda aktier extra noga. Finwire har talat med Markus Ramström, chef för marknadsövervakningen på NGM, om observationslistan.
Investmentbolaget ExeoTech Invest togs in på observationslistan i juli 2015 sedan bolaget meddelat att det befann sig i en kontrollbalanssituation till följd av att dess innehav i Advanced Stabilized Technologies Group, ASTG, inte längre utgjorde ett intressebolag. Aktien har tappat 71 procent det senaste året och handlas just nu till 4,1 öre.
I bolagets rapport för det tredje kvartalet som släpptes i slutet av november uppgav vd Jesper Birgemo att bolagets uppfattning är att det inte råder någon "väsentlig osäkerhet" kring bolagets finansiella ställning, och att aktien därför inte ska vara noterad på observationslistan.
- NGM:s marknadsövervakning har dock framfört att de anser råda fortsatt osäkerhet om det låneavtal som ingicks med Gestrike Invest om cirka 1,4 miljoner kronor och som utbetalades i form av 7 miljoner aktier i ASTG, uppgav vd:n.
Markus Ramström vill inte kommentera utsikterna för observationslistade aktier eller kommunikationen mellan börsen och bolagen. Han noterar dock att Exeotech själva har kommenterat diskussionerna med NGM.
- De beskrivningarna har väl inte varit helt felaktiga, kan man säga. Men bolaget får stå för vad dom själva har kommunicerat, säger han.
På en fråga om det ofta förekommer meningsskiljaktigheter mellan företagen och marknadsplatsen gällande placering av aktier under observation säger Ramström att ”det är inte är helt ovanligt, men till syvende och sist så är det vårat beslut”.
Fastighetsutvecklingsbolaget Concent är observationslistat sedan slutet av november 2016. Detta sedan bolaget aviserat att genomföra större strukturella förändringar och revisorn KPMG valt att hoppa av sitt uppdrag i förtid. B-aktien har fallit med 83 procent det senaste året till 1,32 kronor.
Bolaget uppgav i början av januari att arbetet med strukturförändringen har dragit ut på tiden och att målet om att bli klara under det fjärde kvartalet inte uppåtts. Styrelsen bedömer att man även behöver det första kvartalet på sig för att slutföra aktiviteterna.
- I Concent var det på grund av en väsentlig osäkerhet efter att KPMG hoppat av sitt uppdrag som revisorer i bolaget samt att bolaget kommunicerat att man avsett göra större strukturförändringar som vi placerade bolaget på observationslistan, säger Ramström.
- En osäkerhet som kommer av att en revisor hoppar av är inte omedelbart undanröjd av att man skaffar en ny revisor. Det är en extremt ovanlig händelse att en revisor hoppar av, fortsätter han och tillägger att det inte är ovanligt att en ny revisor får revidera ett årsbokslut innan en återplacering till ordinarie listning kan bli aktuell.
Även för matproducenten Scandinavian Organics var det osäkerhet kring den finansiella situationen som i september 2015 placerade bolaget på observationslistan. Detta sedan bolaget, trots en nyligen genomförd nyemission, fortsatt befann sig i en kontrollbalanssituation. Sedan dess har bolaget, vars aktie är ned 82 procent på ett års tid till 2 kronor, genomfört ytterligare en nyemission med ett kapitaltillskott på strax över 14 miljoner kronor.
Att flyttas till observationslistan kan ha både positiva och negativa orsaker. Exempelvis att det ligger ett bud på bolaget eller, som i tidigare nämnda fall, att det råder osäkerhet kring den ekonomiska situationen.
- Generellt sett finns det en grundlinje att man ska ha finansiering för tolv månader framåt för att bli tillbakaflyttad om man har haft finansiella problem, förklarar övervakningschefen. Detta då man inte vill flytta ett bolag fram och tillbaka mellan listorna.
- Det finns en viss tröghet i det här. Ribban för att hamna på observationslistan är skapligt hög, men ribban för att komma ifrån observationslistan är också skapligt hög, tillägger han.
Generellt sett brukar därför aktien återföras till ordinarie handel i samband med ett kapitaltillskott där bolaget kan visa för marknaden att en osäkerhet inte längre föreligger.
När det gäller Crown Energy är anledningen till observationsplaceringen, som skedde i november 2016, av typen ”väsentlig verksamhetsförändring”. Detta sedan oljebolaget aviserat förvärv av ESI Group, ett företag som äger och förvaltar fastighetstillgångar i Angola.
- Det som har hänt är att bolaget gör en så stor affär att börsen vill uppmärksamma marknaden kring att det sker en väsentlig förändring av verksamheten, förklarar övervakningschefen. Crown Energys aktie har stigit 26 procent till 2,70 kronor det senaste året.
Ett annat bolag som hamnat på observationslistan till följd av en betydande verksamhetsförändring är Ascenditur. Detta sedan bolaget ingått avtal om förvärv LightAir Holding genom en apportemission. Aktien, som har varit under observation sedan november 2016, har backat 57 procent den senaste tolvmånadersperioden till 6,90 kronor.
För ett bolag vars aktier handlas under observation på grund av en väsentlig verksamhetsförändring krävs att börsen genomför en granskning av den nya verksamheten och att bolaget publicerar utökad information kring denna för att aktierna ska återföras till ordinarie handel, förklarar Markus Ramström.
Detta kan antingen ske via en fullständig noteringsgranskningsprocess, men i vissa fall kan denna begränsas till att bolaget offentliggör ett investerarmemorandum eller prospekt och att börsen granskar tillkommande ledningspersoner och styrelsemedlemmar.
Investmentbolaget ExeoTech Invest togs in på observationslistan i juli 2015 sedan bolaget meddelat att det befann sig i en kontrollbalanssituation till följd av att dess innehav i Advanced Stabilized Technologies Group, ASTG, inte längre utgjorde ett intressebolag. Aktien har tappat 71 procent det senaste året och handlas just nu till 4,1 öre.
I bolagets rapport för det tredje kvartalet som släpptes i slutet av november uppgav vd Jesper Birgemo att bolagets uppfattning är att det inte råder någon "väsentlig osäkerhet" kring bolagets finansiella ställning, och att aktien därför inte ska vara noterad på observationslistan.
- NGM:s marknadsövervakning har dock framfört att de anser råda fortsatt osäkerhet om det låneavtal som ingicks med Gestrike Invest om cirka 1,4 miljoner kronor och som utbetalades i form av 7 miljoner aktier i ASTG, uppgav vd:n.
Markus Ramström vill inte kommentera utsikterna för observationslistade aktier eller kommunikationen mellan börsen och bolagen. Han noterar dock att Exeotech själva har kommenterat diskussionerna med NGM.
- De beskrivningarna har väl inte varit helt felaktiga, kan man säga. Men bolaget får stå för vad dom själva har kommunicerat, säger han.
På en fråga om det ofta förekommer meningsskiljaktigheter mellan företagen och marknadsplatsen gällande placering av aktier under observation säger Ramström att ”det är inte är helt ovanligt, men till syvende och sist så är det vårat beslut”.
Fastighetsutvecklingsbolaget Concent är observationslistat sedan slutet av november 2016. Detta sedan bolaget aviserat att genomföra större strukturella förändringar och revisorn KPMG valt att hoppa av sitt uppdrag i förtid. B-aktien har fallit med 83 procent det senaste året till 1,32 kronor.
Bolaget uppgav i början av januari att arbetet med strukturförändringen har dragit ut på tiden och att målet om att bli klara under det fjärde kvartalet inte uppåtts. Styrelsen bedömer att man även behöver det första kvartalet på sig för att slutföra aktiviteterna.
- I Concent var det på grund av en väsentlig osäkerhet efter att KPMG hoppat av sitt uppdrag som revisorer i bolaget samt att bolaget kommunicerat att man avsett göra större strukturförändringar som vi placerade bolaget på observationslistan, säger Ramström.
- En osäkerhet som kommer av att en revisor hoppar av är inte omedelbart undanröjd av att man skaffar en ny revisor. Det är en extremt ovanlig händelse att en revisor hoppar av, fortsätter han och tillägger att det inte är ovanligt att en ny revisor får revidera ett årsbokslut innan en återplacering till ordinarie listning kan bli aktuell.
Även för matproducenten Scandinavian Organics var det osäkerhet kring den finansiella situationen som i september 2015 placerade bolaget på observationslistan. Detta sedan bolaget, trots en nyligen genomförd nyemission, fortsatt befann sig i en kontrollbalanssituation. Sedan dess har bolaget, vars aktie är ned 82 procent på ett års tid till 2 kronor, genomfört ytterligare en nyemission med ett kapitaltillskott på strax över 14 miljoner kronor.
Att flyttas till observationslistan kan ha både positiva och negativa orsaker. Exempelvis att det ligger ett bud på bolaget eller, som i tidigare nämnda fall, att det råder osäkerhet kring den ekonomiska situationen.
- Generellt sett finns det en grundlinje att man ska ha finansiering för tolv månader framåt för att bli tillbakaflyttad om man har haft finansiella problem, förklarar övervakningschefen. Detta då man inte vill flytta ett bolag fram och tillbaka mellan listorna.
- Det finns en viss tröghet i det här. Ribban för att hamna på observationslistan är skapligt hög, men ribban för att komma ifrån observationslistan är också skapligt hög, tillägger han.
Generellt sett brukar därför aktien återföras till ordinarie handel i samband med ett kapitaltillskott där bolaget kan visa för marknaden att en osäkerhet inte längre föreligger.
När det gäller Crown Energy är anledningen till observationsplaceringen, som skedde i november 2016, av typen ”väsentlig verksamhetsförändring”. Detta sedan oljebolaget aviserat förvärv av ESI Group, ett företag som äger och förvaltar fastighetstillgångar i Angola.
- Det som har hänt är att bolaget gör en så stor affär att börsen vill uppmärksamma marknaden kring att det sker en väsentlig förändring av verksamheten, förklarar övervakningschefen. Crown Energys aktie har stigit 26 procent till 2,70 kronor det senaste året.
Ett annat bolag som hamnat på observationslistan till följd av en betydande verksamhetsförändring är Ascenditur. Detta sedan bolaget ingått avtal om förvärv LightAir Holding genom en apportemission. Aktien, som har varit under observation sedan november 2016, har backat 57 procent den senaste tolvmånadersperioden till 6,90 kronor.
För ett bolag vars aktier handlas under observation på grund av en väsentlig verksamhetsförändring krävs att börsen genomför en granskning av den nya verksamheten och att bolaget publicerar utökad information kring denna för att aktierna ska återföras till ordinarie handel, förklarar Markus Ramström.
Detta kan antingen ske via en fullständig noteringsgranskningsprocess, men i vissa fall kan denna begränsas till att bolaget offentliggör ett investerarmemorandum eller prospekt och att börsen granskar tillkommande ledningspersoner och styrelsemedlemmar.