Enter Fonder skriver i sin senaste marknadsanalys att ett index för global osäkerhet, kallat EPU, var rekordhögt i januari samtidigt som volatiliteten på marknaden tangerar lägstanivåer.
Det är en ovanlig kombination då höga värden på EPU brukar sammanfalla med hög marknadsvolatilitet, så var fallet exempelvis vid 9/11, Lehman och Eurokrisen, skriver fondbolaget som ställer sig frågan om detta är lugnet före stormen.
Det som talar emot en sättning på aktiemarknaden menar man är att bolagsvinsterna ger fortsatt stöd, inte bara makrobilden, det är en viktig skillnad mot tidigare år.
"För första gången sedan 2010 har kurserna stöd av stigande vinster", skriver Enter.
Vad gäller makrobilden menar man att konjunkturen bottnat och att detta är förklaringen till den senaste tidens börsuppgång snarare än Trump-efffekten.
Men vad händer om makrobilden försvagas och fokus flyttas till den politiska osäkerheten? Marknaden skulle vara känslig för ett sådant skifte resonerar man, detta då marknadsvolatiliteten borde ligga betydligt högre givet den betydande politiska risken.
Hittills finns dock få tecken på att makrobilden skulle försämras, menar Enter.
"Inköpschefsindex (PMI) för februari indikerar fortsatt återhämtning för industrin globalt. Det gäller särskilt för Europa, vars PMI noterade flerårshögsta i februari", skriver fondbolaget.
Bolagsrapporterna för det fjärde kvartalet har överlag också varit bra med få besvikelser och där de flesta branscher verkar utvecklas i rätt riktning, skriver fondbolaget.
Vad gäller värdering menar man att P/E-talet för Stockholmsbörsen ligger cirka 20 procent över sin historik, vilket man anser vara en hög premie men inte ovanlig när konjunkturen slår om.
Fordon (Volvo) och konsument (Electrolux och Husqvarna) menar man ser mest intressant ut givet att värderingspremien i dessa fall är relativt liten samtidigt som sektorerna har bra revideringsstöd.
Det är en ovanlig kombination då höga värden på EPU brukar sammanfalla med hög marknadsvolatilitet, så var fallet exempelvis vid 9/11, Lehman och Eurokrisen, skriver fondbolaget som ställer sig frågan om detta är lugnet före stormen.
Det som talar emot en sättning på aktiemarknaden menar man är att bolagsvinsterna ger fortsatt stöd, inte bara makrobilden, det är en viktig skillnad mot tidigare år.
"För första gången sedan 2010 har kurserna stöd av stigande vinster", skriver Enter.
Vad gäller makrobilden menar man att konjunkturen bottnat och att detta är förklaringen till den senaste tidens börsuppgång snarare än Trump-efffekten.
Men vad händer om makrobilden försvagas och fokus flyttas till den politiska osäkerheten? Marknaden skulle vara känslig för ett sådant skifte resonerar man, detta då marknadsvolatiliteten borde ligga betydligt högre givet den betydande politiska risken.
Hittills finns dock få tecken på att makrobilden skulle försämras, menar Enter.
"Inköpschefsindex (PMI) för februari indikerar fortsatt återhämtning för industrin globalt. Det gäller särskilt för Europa, vars PMI noterade flerårshögsta i februari", skriver fondbolaget.
Bolagsrapporterna för det fjärde kvartalet har överlag också varit bra med få besvikelser och där de flesta branscher verkar utvecklas i rätt riktning, skriver fondbolaget.
Vad gäller värdering menar man att P/E-talet för Stockholmsbörsen ligger cirka 20 procent över sin historik, vilket man anser vara en hög premie men inte ovanlig när konjunkturen slår om.
Fordon (Volvo) och konsument (Electrolux och Husqvarna) menar man ser mest intressant ut givet att värderingspremien i dessa fall är relativt liten samtidigt som sektorerna har bra revideringsstöd.