East Capital Frontier Markets steg med 1,15 procent under det tredje kvartalet vilket var marginellt sämre än fondens jämförelseindex, MSCI Frontier Markets, som steg med 1,4 procent under perioden. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,69 procent. Det framgår av en kvartalsrapport.
Under perioden var Vietnam den marknad som bidrog starkast till fondens avkastning, enligt East Capital som ett resultat av aktiva aktieval. Bland vinnarna märktes Vinamilk, Vietnams ledande mejeri, vars kurs ökade 21 procent under kvartalet i spåren av att begränsningen av utländskt ägande i aktien avskaffades. Ett annat innehav som utvecklades väl var it-bolaget FPT Corporation.
Pakistan blev under perioden uppgraderat av indexleverantören MSCI till emerging market vilket bidrog till ett ökat intresse bland investerare. East Capital behåller en betydande övervikt till pakistanska aktier trots att de stigit 20 procent sedan årets början, framgår det av kvartalsbrevet.
Bland innehav som påverkat fonden negativt under perioden nämns kenyanska banker som pressades efter en oväntad bankreglering som innebär lägre intäkter från utlåning och högre kostnader för inlåning. Även Saudiarabien har varit en marknad med negativ utveckling, detta i spåren av förnyad oro över landets budgetutgifter.
Nästa stora händelse på frontier- och tillväxtmarknaderna menar East Capital är den sedan länge väntade devalvering i Egypten. Investerare som fondbolaget pratat med nyligen förväntar sig att detta kommer leda till att det egyptiska pundet kommer devalveras med 25-30 procent.
"Baserat på färska erfarenheter från Kazakstan, Nigeria och Argentina räknar vi med att devalveringen kommer att skapa intressanta ingångslägen som vi redan har börjat utforska genom en investering i ett egyptiskt exportföretag. Förutom det tror vi att den väntade devalveringen kan bli den sista av en rad större valutarörelser på frontiermarknaderna, vilket i så fall lär få investerarna att dra en lättnadens suck", skriver East Capital i en kommentar.
Framåt ser fondbolaget fortsatt intressanta möjligheter på frontiermarknaderna men betonar att diversifiering i investeringsområdet är av stor betydelse.
"I fråga om positionering fokuserar vi på att öka investeringarna, särskilt inom konsumtion i Latinamerika och på asiatiska frontiermarknader. Som ett led i det har vi på sistone lagt till nya bolag i Vietnam, Peru, Pakistan och Egypten medan vi på andra håll, bland annat i Kenya, har kapat innehaven", skriver East Capital.
Under perioden var Vietnam den marknad som bidrog starkast till fondens avkastning, enligt East Capital som ett resultat av aktiva aktieval. Bland vinnarna märktes Vinamilk, Vietnams ledande mejeri, vars kurs ökade 21 procent under kvartalet i spåren av att begränsningen av utländskt ägande i aktien avskaffades. Ett annat innehav som utvecklades väl var it-bolaget FPT Corporation.
Pakistan blev under perioden uppgraderat av indexleverantören MSCI till emerging market vilket bidrog till ett ökat intresse bland investerare. East Capital behåller en betydande övervikt till pakistanska aktier trots att de stigit 20 procent sedan årets början, framgår det av kvartalsbrevet.
Bland innehav som påverkat fonden negativt under perioden nämns kenyanska banker som pressades efter en oväntad bankreglering som innebär lägre intäkter från utlåning och högre kostnader för inlåning. Även Saudiarabien har varit en marknad med negativ utveckling, detta i spåren av förnyad oro över landets budgetutgifter.
Nästa stora händelse på frontier- och tillväxtmarknaderna menar East Capital är den sedan länge väntade devalvering i Egypten. Investerare som fondbolaget pratat med nyligen förväntar sig att detta kommer leda till att det egyptiska pundet kommer devalveras med 25-30 procent.
"Baserat på färska erfarenheter från Kazakstan, Nigeria och Argentina räknar vi med att devalveringen kommer att skapa intressanta ingångslägen som vi redan har börjat utforska genom en investering i ett egyptiskt exportföretag. Förutom det tror vi att den väntade devalveringen kan bli den sista av en rad större valutarörelser på frontiermarknaderna, vilket i så fall lär få investerarna att dra en lättnadens suck", skriver East Capital i en kommentar.
Framåt ser fondbolaget fortsatt intressanta möjligheter på frontiermarknaderna men betonar att diversifiering i investeringsområdet är av stor betydelse.
"I fråga om positionering fokuserar vi på att öka investeringarna, särskilt inom konsumtion i Latinamerika och på asiatiska frontiermarknader. Som ett led i det har vi på sistone lagt till nya bolag i Vietnam, Peru, Pakistan och Egypten medan vi på andra håll, bland annat i Kenya, har kapat innehaven", skriver East Capital.