Den begränsade mängd data från Storbritannien som har släppts hittills efter Brexit-omröstningen har överraskat på uppsidan. Nedgången för pundet är som regel bra för den brittiska ekonomin. Om det ger en skjuts till ekonomin relativt förväntningarna i det korta perspektivet och den nya premiärministern inleder med att lätta upp finanspolitiken kan det inte dröja alltför länge innan obligationsräntorna klättrar uppåt igen. Det skriver AXA Investment Managers investeringschef inom räntor Chris Iggo i en kommentar.
Den brittiska ekonomin har fått betydande lättnader efter folkomröstningen om ö-rikets vara eller icke vara i EU. Den tioåriga räntan har gått ned med 85 punkter och den trettioåriga med 95 punkter. Aktiepriserna har återhämtat sig rejält efter börsnedgången i samband med Brexit. Vidare har valutan fallit 12 procent sedan beslutet att lämna unionen.
Iggo uppger att det sammanlagt rör sig om betydande lättnader för ekonomin. Vidare har handeln varit bra. Detaljhandeln ökade med 1,4 procent i juli, vilket var klart bättre än väntade 0,1 procent. Antalet personer som ansöker om arbetslöshetersättning minskade också i juli.
Iggo skriver vidare att brittiska obligationer också bytt territorium och påminner nu mer om de europeiska än de amerikanska.
Investeringschefen menar att lättnader av den brittiska finanspolitiken skulle leda till att det skapas ett golv för räntorna nära nuvarande nivåer.
”Det tekniska momentumet är väldigt starkt i obligationsmarknaden men värderingarna är galna och bara det sker en liten förändring av policy så kan det leda till den långa perioden med fallande räntor blir reverserad”, skriver han.
Han pekar också på att många kan lockas att investera i obligationer kopplade till olja om priset fortsätter upp över 50 dollar per fat.
Den brittiska ekonomin har fått betydande lättnader efter folkomröstningen om ö-rikets vara eller icke vara i EU. Den tioåriga räntan har gått ned med 85 punkter och den trettioåriga med 95 punkter. Aktiepriserna har återhämtat sig rejält efter börsnedgången i samband med Brexit. Vidare har valutan fallit 12 procent sedan beslutet att lämna unionen.
Iggo uppger att det sammanlagt rör sig om betydande lättnader för ekonomin. Vidare har handeln varit bra. Detaljhandeln ökade med 1,4 procent i juli, vilket var klart bättre än väntade 0,1 procent. Antalet personer som ansöker om arbetslöshetersättning minskade också i juli.
Iggo skriver vidare att brittiska obligationer också bytt territorium och påminner nu mer om de europeiska än de amerikanska.
Investeringschefen menar att lättnader av den brittiska finanspolitiken skulle leda till att det skapas ett golv för räntorna nära nuvarande nivåer.
”Det tekniska momentumet är väldigt starkt i obligationsmarknaden men värderingarna är galna och bara det sker en liten förändring av policy så kan det leda till den långa perioden med fallande räntor blir reverserad”, skriver han.
Han pekar också på att många kan lockas att investera i obligationer kopplade till olja om priset fortsätter upp över 50 dollar per fat.