Hälsovårdssektorn har visat stark avkastning under senare år och de underliggande trender som styr efterfrågan på hälsoindustrins produkter och tjänster visar ingen tendens att avta, snarare tvärtom om man frågar Benedicte Bakke, som är en av tre förvaltare av DNB Health Care.
I takt med att jordens befolkning lever längre och att tillväxtländernas disponibla inkomster ökar samtidigt som man får allt större problem med sjukdomar relaterat till nya levnadsmönster likt de i västvärlden, finns det enorm potential för sektorn, enligt förvaltaren.
"Det blir vanligare med hjärt-och kärlsjukdomar och diabetes i takt med att tillväxtmarknaderna blir rikare och tar efter västvärldens levnadsmönster. Detta i kombination med att vi i den utvecklade världen blir allt äldre gynnar sektorn", säger förvaltaren.
DNB Health Care investerar enligt Bakke i en relativt koncentrerad portfölj om 25-40 bolag, samtliga etablerade företag med god intjäning, starka marknadspositioner och breda intressanta pipelines.
"Vi undviker binära risker som typiskt finns i mindre bolag som befinner sig tidigt i sin utveckling. Vi försöker hitta bolag som är solida, lönsamma, har goda marknadspositioner och där värderingen ser rimlig ut i förhållande till potentialen.
Fonden har idag en tonvikt på amerikanska bolag och bland toppositionerna återfinns Johnson & Johnson, Sanofi och Pfizer. Mot bakgrund av sin värdebaserade investeringsstrategi placerar man med en lång investeringshorisont.
Det finns för närvarande inga nordiska bolag i portföljen, om man bortser från Astrazeneca som åtminstone har en nordisk koppling. Ett bolag man valt bort är Novo Nordisk som förvaltaren menar ser för dyr ut och att det huvudsakligen fokuserar på ett medicinskt område som är under hög prispress.
Bakke menar att pharma, där man är överviktad, ser relativt attraktivt värderat ut samtidigt som man är underviktad i medicinteknik som anses högt värderat.
"Vi håller oss till vår strategi som bygger på att hitta intressanta bolag som är billiga i förhållande till marknaden", säger hon.
I termer av andra trender som hon ser som intressanta inom läkemedelssektorn för närvarande nämns robotisering och artificiell intelligens.
"Vi ser att dessa tekniker kan skapa stora möjligheter för många av branschens bolag som bland annat kan använda den patientdata de har för att analysera stora datamängder. Det kan potentiellt driva innovation av nya produkter", resonerar Bakke.
Gällande hotbilder mot sektorn nämner förvaltaren prissättningen av läkemedel i USA som på senare tid kommit lite i skymundan men som kan blossa upp igen inför det kommande kongressvalet i USA.
Sammanfattningsvis menar Bakke att hälsovårdssektorn står inför en fortsatt kraftig tillväxt drivet av en rad underliggande starka trender. Att sektorn är att betrakta som defensiv, det vill säga att efterfrågan är relativt konjunkturokänslig, ses som ett annat starkt argument, i synnerhet när oron på börsen börjar tillta.
Per den sista september hade DNB Health Care avkastat 23 procent sedan årsskiftet och överavkastat sitt jämförelseindex, MSCI Health Care, konsekvent under de senaste fem åren inräknat innevarande år.
I takt med att jordens befolkning lever längre och att tillväxtländernas disponibla inkomster ökar samtidigt som man får allt större problem med sjukdomar relaterat till nya levnadsmönster likt de i västvärlden, finns det enorm potential för sektorn, enligt förvaltaren.
"Det blir vanligare med hjärt-och kärlsjukdomar och diabetes i takt med att tillväxtmarknaderna blir rikare och tar efter västvärldens levnadsmönster. Detta i kombination med att vi i den utvecklade världen blir allt äldre gynnar sektorn", säger förvaltaren.
DNB Health Care investerar enligt Bakke i en relativt koncentrerad portfölj om 25-40 bolag, samtliga etablerade företag med god intjäning, starka marknadspositioner och breda intressanta pipelines.
"Vi undviker binära risker som typiskt finns i mindre bolag som befinner sig tidigt i sin utveckling. Vi försöker hitta bolag som är solida, lönsamma, har goda marknadspositioner och där värderingen ser rimlig ut i förhållande till potentialen.
Fonden har idag en tonvikt på amerikanska bolag och bland toppositionerna återfinns Johnson & Johnson, Sanofi och Pfizer. Mot bakgrund av sin värdebaserade investeringsstrategi placerar man med en lång investeringshorisont.
Det finns för närvarande inga nordiska bolag i portföljen, om man bortser från Astrazeneca som åtminstone har en nordisk koppling. Ett bolag man valt bort är Novo Nordisk som förvaltaren menar ser för dyr ut och att det huvudsakligen fokuserar på ett medicinskt område som är under hög prispress.
Bakke menar att pharma, där man är överviktad, ser relativt attraktivt värderat ut samtidigt som man är underviktad i medicinteknik som anses högt värderat.
"Vi håller oss till vår strategi som bygger på att hitta intressanta bolag som är billiga i förhållande till marknaden", säger hon.
I termer av andra trender som hon ser som intressanta inom läkemedelssektorn för närvarande nämns robotisering och artificiell intelligens.
"Vi ser att dessa tekniker kan skapa stora möjligheter för många av branschens bolag som bland annat kan använda den patientdata de har för att analysera stora datamängder. Det kan potentiellt driva innovation av nya produkter", resonerar Bakke.
Gällande hotbilder mot sektorn nämner förvaltaren prissättningen av läkemedel i USA som på senare tid kommit lite i skymundan men som kan blossa upp igen inför det kommande kongressvalet i USA.
Sammanfattningsvis menar Bakke att hälsovårdssektorn står inför en fortsatt kraftig tillväxt drivet av en rad underliggande starka trender. Att sektorn är att betrakta som defensiv, det vill säga att efterfrågan är relativt konjunkturokänslig, ses som ett annat starkt argument, i synnerhet när oron på börsen börjar tillta.
Per den sista september hade DNB Health Care avkastat 23 procent sedan årsskiftet och överavkastat sitt jämförelseindex, MSCI Health Care, konsekvent under de senaste fem åren inräknat innevarande år.