Danske Invests chefsanalytiker Jan Holst Hansen är neutral till aktier och ser färre drivkrafter för ekonomin. Det framgår av ett inlägg på kapitalförvaltarens sajt investorview.se.
Enligt Holst Hansen utvecklades världsekonomin väl i oktober med stöd från centralbankerna. Analytikern ser en stabil utveckling på kort sikt utan några större överraskningar.
"Om vi ser på hur världsekonomin utvecklats under oktober och vad vi förväntar oss framöver, så ser vi en hel del stabilitet i makroekonomin. Centralbankerna för en expansiv penningpolitik, tillväxten ligger fortsatt över trenden, och den allmänna ekonomiska utvecklingen borde inte bjuda på några stora överraskningar under resten av året", skriver Holst Hansen.
Analytikern förordar en neutral hållning till aktier och ser samtidigt med viss oro på amerikanska högränteobligationerna där räntorna fallit. Detta menar han innebär att kompensationen för att ta risken för en konkurs är låg, samtidigt som skuldsättningen ökat hos de amerikanska företagen. Danske Invest har viktat ned andelen företagsobligationer i sina portföljer.
Obligationer på tillväxtmarknader i lokal valuta är man dock positiv till, som motivering nämns förbättrade betalningsbalanser och utsikter för lägre inflation på dessa marknader.
Vad gäller makroutvecklingen skriver analytikern att flera ekonomiska indikatorer visade på tillväxt under oktober.
"Företagens förtroende steg, arbetsmarknaden var stabil och i USA växte ekonomin med 2,25 procent. I Europa återvände tillväxten och hamnade på ungefär samma nivå som i USA, och i Kina steg tillväxten med 7,4 procent under det tredje kvartalet."
Dock finns också vissa orosmoln, till dessa hör det amerikanska valet, det kommande valet i Italien samt en minskad utlåning hos europeiska banker, menar analytikern.
"Framförallt är vi lite oroliga för banksektorn. Här har vi nyligen sett att utlåningen till företag minskat i euroområdet, och på senare tid har bankerna också börjat indikera för ECB att de inte kommer att öka sin utlåning framöver", skriver Holst Hansen.
Enligt Holst Hansen utvecklades världsekonomin väl i oktober med stöd från centralbankerna. Analytikern ser en stabil utveckling på kort sikt utan några större överraskningar.
"Om vi ser på hur världsekonomin utvecklats under oktober och vad vi förväntar oss framöver, så ser vi en hel del stabilitet i makroekonomin. Centralbankerna för en expansiv penningpolitik, tillväxten ligger fortsatt över trenden, och den allmänna ekonomiska utvecklingen borde inte bjuda på några stora överraskningar under resten av året", skriver Holst Hansen.
Analytikern förordar en neutral hållning till aktier och ser samtidigt med viss oro på amerikanska högränteobligationerna där räntorna fallit. Detta menar han innebär att kompensationen för att ta risken för en konkurs är låg, samtidigt som skuldsättningen ökat hos de amerikanska företagen. Danske Invest har viktat ned andelen företagsobligationer i sina portföljer.
Obligationer på tillväxtmarknader i lokal valuta är man dock positiv till, som motivering nämns förbättrade betalningsbalanser och utsikter för lägre inflation på dessa marknader.
Vad gäller makroutvecklingen skriver analytikern att flera ekonomiska indikatorer visade på tillväxt under oktober.
"Företagens förtroende steg, arbetsmarknaden var stabil och i USA växte ekonomin med 2,25 procent. I Europa återvände tillväxten och hamnade på ungefär samma nivå som i USA, och i Kina steg tillväxten med 7,4 procent under det tredje kvartalet."
Dock finns också vissa orosmoln, till dessa hör det amerikanska valet, det kommande valet i Italien samt en minskad utlåning hos europeiska banker, menar analytikern.
"Framförallt är vi lite oroliga för banksektorn. Här har vi nyligen sett att utlåningen till företag minskat i euroområdet, och på senare tid har bankerna också börjat indikera för ECB att de inte kommer att öka sin utlåning framöver", skriver Holst Hansen.