Danske Invest tror att 2017 blir ett bra år för tillväxtmarknadsobligationer. Banken tillägger däremot att det finns vissa minor som man bör akta sig från att sätta sin fot på.
Det är främst Mexiko och Turkiet som oroar, uppgav Bent Lystbæk, chefsrådgivare på Danske Inves, i en intervju med Investor View.
Båda dessa länder anses vara externt sårbara där just Mexiko ligger allra risigast till. Enligt Bent Lystbæk har den latinamerikanska nationen mest att förlora på president Donald Trumps ambitioner att begränsa invandringen och införa handelsrestriktioner, som är framförallt riktade mot Mexiko och länder i Sydostasien.
För Turkiets del så spökar landets känslighet mot dollarn. En stor del av utlandsskulden är just finansierad i utländsk valuta. Sommarens militärkupp och president Recep Tayyip Erdogans hårdföra stil har bara resulterat i en ytterligare försvagning av turkiska liran, och därmed en påtaglig ökning av den utländska skuldbördan.
”Bland de större tillväxtmarknadsländerna är Turkiet utan tvivel det mest utsatta landet för närvarande”, sade Bent Lystbæk.
Däremot är han mer optimistisk i synen på Sydamerikas två jättar Brasilien och Argentina.
I det förstnämnda landet ser man positivt på Petrobras åtgärder med sanera sin balansräkning genom försäljning av tillgångar, bordläggande av stora riskabla projekt och amorteringar på bolagets skulder.
Ännu mer positiva är man till Argentina där man har en övervikt i tillväxtmarknadsobligationer.
”Den ekonomiska utvecklingen har inte varit lika bra som vi hoppats, och landet befinner sig fortfarande i en recession, men den senaste statistiken tyder på en vändning. Samtidigt verkar det som att den argentinska centralbanken kommer att lyckas med att få bukt med den höga inflationen som följde i kölvattnet av den nödvändiga och stora devalveringen av peson, som gjordes i december 2015”, sade Bent Lystbæk och tillade att man har sålt argentinska obligationer för att kunna ta del i kommande emissioner.
En region som man också tror starkt på är Östeuropa. Detta eftersom exponeringen mot USA:s protektionistiska politik är begränsad samtidigt som det genomförs lovande reformer på olika håll i Ukraina, Serbien och Georgien.
Överlag är förväntningarna stora på 2017, enligt Bent Lystbæk.
”Jag har höga förväntningar, men på grund av risken för ytterligare räntehöjningar i USA tror vi på en lägre avkastning i år jämfört med förra året, även om vi tror att den blir positiv. Vi tror att räntehöjningarna i USA drar upp räntorna på tillväxtmarknadsobligationer, och att obligationspriserna går ner”, avslutar han.
Det är främst Mexiko och Turkiet som oroar, uppgav Bent Lystbæk, chefsrådgivare på Danske Inves, i en intervju med Investor View.
Båda dessa länder anses vara externt sårbara där just Mexiko ligger allra risigast till. Enligt Bent Lystbæk har den latinamerikanska nationen mest att förlora på president Donald Trumps ambitioner att begränsa invandringen och införa handelsrestriktioner, som är framförallt riktade mot Mexiko och länder i Sydostasien.
För Turkiets del så spökar landets känslighet mot dollarn. En stor del av utlandsskulden är just finansierad i utländsk valuta. Sommarens militärkupp och president Recep Tayyip Erdogans hårdföra stil har bara resulterat i en ytterligare försvagning av turkiska liran, och därmed en påtaglig ökning av den utländska skuldbördan.
”Bland de större tillväxtmarknadsländerna är Turkiet utan tvivel det mest utsatta landet för närvarande”, sade Bent Lystbæk.
Däremot är han mer optimistisk i synen på Sydamerikas två jättar Brasilien och Argentina.
I det förstnämnda landet ser man positivt på Petrobras åtgärder med sanera sin balansräkning genom försäljning av tillgångar, bordläggande av stora riskabla projekt och amorteringar på bolagets skulder.
Ännu mer positiva är man till Argentina där man har en övervikt i tillväxtmarknadsobligationer.
”Den ekonomiska utvecklingen har inte varit lika bra som vi hoppats, och landet befinner sig fortfarande i en recession, men den senaste statistiken tyder på en vändning. Samtidigt verkar det som att den argentinska centralbanken kommer att lyckas med att få bukt med den höga inflationen som följde i kölvattnet av den nödvändiga och stora devalveringen av peson, som gjordes i december 2015”, sade Bent Lystbæk och tillade att man har sålt argentinska obligationer för att kunna ta del i kommande emissioner.
En region som man också tror starkt på är Östeuropa. Detta eftersom exponeringen mot USA:s protektionistiska politik är begränsad samtidigt som det genomförs lovande reformer på olika håll i Ukraina, Serbien och Georgien.
Överlag är förväntningarna stora på 2017, enligt Bent Lystbæk.
”Jag har höga förväntningar, men på grund av risken för ytterligare räntehöjningar i USA tror vi på en lägre avkastning i år jämfört med förra året, även om vi tror att den blir positiv. Vi tror att räntehöjningarna i USA drar upp räntorna på tillväxtmarknadsobligationer, och att obligationspriserna går ner”, avslutar han.