Coeli Select Sverige steg med 1,44 procent i maj, vilket var svagare än index som ökade med 1,72 procent.
Under månaden gynnades fonden av innehaven i Dometic, Autoliv och Nobia.
Köp genomfördes i Autoliv, Investor, Nordea och Securitas som nu är de största innehaven i fonden. På säljsidan noterades avytttringen av smyckestillverkaren Pandora.
"Pandora handlas förvisso till låga värderingsmultiplar men vi ser en stor risk för att bruttomarginalen på exceptionellt höga 75 procent kommer att pressas betydligt. Inträdesbarriärerna är inte så pass höga att det motiverar så höga marginaler, anser vi. Och i det perspektivet är värderingen, om än inte hög, inte särskilt aptitlig heller. Det finns även signaler om att försäljningen utvecklas svagt, särskilt i USA, och att det kan ha strukturella skäl – att Pandoras erbjudande inte är tillräckligt attraktivt för konsumenten", skriver förvaltaren Mattias Eriksson i en kommentar till försäljningen.
Vad gäller köpet i Securitas menar Eriksson att aktien fått för mycket stryk efter rapporten i maj.
"Securitas rapport den 3 maj fick en väldigt hård dom anser vi, och aktien var ned 2,8 procent i maj. Vi ser stora möjligheter för Securitas att fortsätta visa bra försäljningstillväxt samtidigt som ökad digitalisering lyfter lönsamheten. Den resan har bara börjat och vi ser en betydande potential i företaget."
Förvaltaren anser att fonden har en bra pipeline av intressanta aktier trots den senaste tidens starka börsuppgång som i många fall lett till "utmanande förväntningar".
Under månaden gynnades fonden av innehaven i Dometic, Autoliv och Nobia.
Köp genomfördes i Autoliv, Investor, Nordea och Securitas som nu är de största innehaven i fonden. På säljsidan noterades avytttringen av smyckestillverkaren Pandora.
"Pandora handlas förvisso till låga värderingsmultiplar men vi ser en stor risk för att bruttomarginalen på exceptionellt höga 75 procent kommer att pressas betydligt. Inträdesbarriärerna är inte så pass höga att det motiverar så höga marginaler, anser vi. Och i det perspektivet är värderingen, om än inte hög, inte särskilt aptitlig heller. Det finns även signaler om att försäljningen utvecklas svagt, särskilt i USA, och att det kan ha strukturella skäl – att Pandoras erbjudande inte är tillräckligt attraktivt för konsumenten", skriver förvaltaren Mattias Eriksson i en kommentar till försäljningen.
Vad gäller köpet i Securitas menar Eriksson att aktien fått för mycket stryk efter rapporten i maj.
"Securitas rapport den 3 maj fick en väldigt hård dom anser vi, och aktien var ned 2,8 procent i maj. Vi ser stora möjligheter för Securitas att fortsätta visa bra försäljningstillväxt samtidigt som ökad digitalisering lyfter lönsamheten. Den resan har bara börjat och vi ser en betydande potential i företaget."
Förvaltaren anser att fonden har en bra pipeline av intressanta aktier trots den senaste tidens starka börsuppgång som i många fall lett till "utmanande förväntningar".