Coeli Select Sverige backade 2,86 procent i oktober, en månad som förvaltaren Christian Voboril beskriver som utmanande.
Fonden tappade relativt sitt jämförelseindex till följd av att två av innehaven vinstvarnade. Det ena bolaget var Ericsson medan det andra var Eltel.
I en kommentar till Ericssons utveckling skriver Voboril:
"Ericssons verksamhet befinner sig i en utmanande marknadssituation där kundernas beställningar har minskat främst i oljeproducerande länder så som mellanöstern, Ryssland och Sydamerika."
Vad gäller Eltel konstaterar förvaltaren att bolaget har haft problem med ett antal projekt vilket lett till försämrad lönsamhet. Voboril tror dock inte att bolaget behöver genomföra en nyemission utan menar istället att skuldsättningen under nästa år kan komma ner.
Fonden har inte sålt aktier i de två bolagen men har låtit exponeringen minska dynamiskt.
Under månaden har fonden köpt aktier i Balder och Assa Abloy samt ökat i H&M. Innehavet i Volvo har avyttrats, även Skanska såldes inför bolagets rapport.
"Vi tror fortsatt på Skanskas utveckling men den senaste tiden har aktien sett alltför dyr ut för att kunna ingå i en så koncentrerad portfölj som Select Sverige", skriver Voboril.