Coeli Frontier Markets Lux - RSEK backade 4,26 procent i januari, vilket kan jämföras med fondens index som steg med 2,83 procent. Det framgår av ett månadsbrev.
I en kommentar skriver fondens förvaltare att halva förklaringen till den svaga avkastningen står att finna i en relativt stor exponering mot Pakistan, en marknad som föll tillbaka under månaden efter ett starkt fjolår.
En annan orsak till det negativa resultatet var Kenya, vars börs sjönk med 7,5 procent under månaden på grund av oro kopplat till valutan, torka och politisk risk.
En tredje förklaring står att finna i fondens undervikter i Kuwait och Argentina som steg 11 respektive 16 procent under månaden. Förvaltarna vidhåller att dessa länder är ointressanta ur ett värderingsperspektiv och ännu mindre så efter uppgångarna i januari.
I en kommentar skriver fondens förvaltare att halva förklaringen till den svaga avkastningen står att finna i en relativt stor exponering mot Pakistan, en marknad som föll tillbaka under månaden efter ett starkt fjolår.
En annan orsak till det negativa resultatet var Kenya, vars börs sjönk med 7,5 procent under månaden på grund av oro kopplat till valutan, torka och politisk risk.
En tredje förklaring står att finna i fondens undervikter i Kuwait och Argentina som steg 11 respektive 16 procent under månaden. Förvaltarna vidhåller att dessa länder är ointressanta ur ett värderingsperspektiv och ännu mindre så efter uppgångarna i januari.