Carnegie Småbolagsfond backade 1,2 procent i januari. Två aktier som tyngde utvecklingen var Byggmax och Eltel. Den sistnämnda avyttrades under månaden av förvaltare Viktor Henriksson.
"Vi avyttrade hela innehavet i Eltel i januari. Bolaget redovisade ännu en vinstvarning. Vi har lagt ned mycket jobb på att analysera bolaget, och när man tidigare flaggat för problem i tre projekt tyckte vi att risken var hanterbar och kompenserades med en låg värdering. Nu meddelar bolaget att det kan finnas oegentligheter i flera projekt och att det kan ha förekommit en överoptimistisk resultatavräkning. Kort sagt, problemen är mer omfattande än vi och bolagsledningen tidigare trott", skriver Henriksson i en kommentar till försäljningen.
I fallet Byggmax backade aktien efter en rapportbesvikelse medan innehavet i Tele2 steg efter en rapport för helåret som överträffade förväntningarna.
Under månaden har fonden ökat sitt innehav i Fabege efter att bolaget rapporterat ett kvartalsresultat som Henriksson bedömer som urstarkt.
"Aktien har länge varit en favorit, enkelt uttryckt eftersom exponeringen mot kontorsmarknaden i Stockholm är mycket attraktiv. Bolaget skapar värden som inget annat fastighetsbolag genom sin projektverksamhet. Utvecklingen av Arenastaden fortsätter. I kvartalet redovisade man en mycket god utveckling för hyror och substansvärde. Aktien handlas med rabatt till sitt substansvärde", skriver förvaltaren.
"Vi avyttrade hela innehavet i Eltel i januari. Bolaget redovisade ännu en vinstvarning. Vi har lagt ned mycket jobb på att analysera bolaget, och när man tidigare flaggat för problem i tre projekt tyckte vi att risken var hanterbar och kompenserades med en låg värdering. Nu meddelar bolaget att det kan finnas oegentligheter i flera projekt och att det kan ha förekommit en överoptimistisk resultatavräkning. Kort sagt, problemen är mer omfattande än vi och bolagsledningen tidigare trott", skriver Henriksson i en kommentar till försäljningen.
I fallet Byggmax backade aktien efter en rapportbesvikelse medan innehavet i Tele2 steg efter en rapport för helåret som överträffade förväntningarna.
Under månaden har fonden ökat sitt innehav i Fabege efter att bolaget rapporterat ett kvartalsresultat som Henriksson bedömer som urstarkt.
"Aktien har länge varit en favorit, enkelt uttryckt eftersom exponeringen mot kontorsmarknaden i Stockholm är mycket attraktiv. Bolaget skapar värden som inget annat fastighetsbolag genom sin projektverksamhet. Utvecklingen av Arenastaden fortsätter. I kvartalet redovisade man en mycket god utveckling för hyror och substansvärde. Aktien handlas med rabatt till sitt substansvärde", skriver förvaltaren.