Enter Fonder har tittat på rörelserna i olika sektorer efter brexit och resultatet menar man inte var helt förutsägbart. I täten ligger branscher som tjänar på en bättre konjunktur och högre räntor såsom banker och råvaror. I botten finner man flera defensiva sektorer som handel och telekom.
"Att brexit skulle trigga den här sektorutvecklingen var inte heller direkt uppenbart. Snarare var tolkningen efter omröstningen, att riskerna för konjunkturen ökat och att räntorna skulle vara 'lower for longer'", skriver ränteförvaltningschefen Anders Wilson och chefen för aktieanalys John Bornstein i en månadskommentar.
Duon tycker att börsen återigen uppvisat teflonliknande kvaliteter. Bakgrunden till den starka utvecklingen är att makrodatan varit hyfsad och kritiken ökat mot den extrema penningpolitiken vilket överskuggat brexit.
Enter Fonder menar också att tron på stramare penningpolitik gynnat exempelvis banker. Tecknen är emellertid svårtydda. USA-räntorna är på väg upp men den låga svenska inflationen talar emot.
Duon lyfter också upp att börsen blivit mer styrd av makro och att aktierna i större utsträckning rör sig tillsammans.
Inför rapportsäsongen är fondförvaltarna avvaktande och motivet är den starka kursutvecklingen sedan rapporterna för det andra kvartalet. Några stora förändringar räknar man inte med utan att företagen signalerar att efterfrågan fortsätter i sidled med vissa variationer.
Förvaltarduon pekar också på att börsen inte följt det genomsnittliga mönstret sedan 2010. Det normala de senaste åren har varit att börsen är stark i det första och fjärde kvartalet men svag under det andra och tredje. I år har utvecklingen nästan varit tvärtom.
"Möjligen att den normalt starka avslutningen på året, inte är lika given den här gången", avslutar Wilson och Bornstein.
"Att brexit skulle trigga den här sektorutvecklingen var inte heller direkt uppenbart. Snarare var tolkningen efter omröstningen, att riskerna för konjunkturen ökat och att räntorna skulle vara 'lower for longer'", skriver ränteförvaltningschefen Anders Wilson och chefen för aktieanalys John Bornstein i en månadskommentar.
Duon tycker att börsen återigen uppvisat teflonliknande kvaliteter. Bakgrunden till den starka utvecklingen är att makrodatan varit hyfsad och kritiken ökat mot den extrema penningpolitiken vilket överskuggat brexit.
Enter Fonder menar också att tron på stramare penningpolitik gynnat exempelvis banker. Tecknen är emellertid svårtydda. USA-räntorna är på väg upp men den låga svenska inflationen talar emot.
Duon lyfter också upp att börsen blivit mer styrd av makro och att aktierna i större utsträckning rör sig tillsammans.
Inför rapportsäsongen är fondförvaltarna avvaktande och motivet är den starka kursutvecklingen sedan rapporterna för det andra kvartalet. Några stora förändringar räknar man inte med utan att företagen signalerar att efterfrågan fortsätter i sidled med vissa variationer.
Förvaltarduon pekar också på att börsen inte följt det genomsnittliga mönstret sedan 2010. Det normala de senaste åren har varit att börsen är stark i det första och fjärde kvartalet men svag under det andra och tredje. I år har utvecklingen nästan varit tvärtom.
"Möjligen att den normalt starka avslutningen på året, inte är lika given den här gången", avslutar Wilson och Bornstein.