Avkastningen för obligationer stiger och det inverterade förhållandet mellan statsobligationer och aktier kommer att försvagas. Det tror Blackrocks chefsstrateg Richard Turnill som ser tillfälle att tänka om hur man som investerare diversifierar sina investeringar.
Marknaden förväntar sig amerikansk avregleringar och att staten ökar sina investeringar vilket har fått avkastningen på statspapper att öka. Efter att Donald Trump vann i det amerikanska presidentvalet har räntan på den amerikanska tioåringen stigit men även S&P 500-indexet att nästan nå upp till rekordnivåer, skriver kapitalförvaltningsjätten BlackRocks i sitt senaste veckobrev daterat den 21 november.
Om förhållandet mellan obligationer och aktier fortsätter att vara instabilt och räntenivåerna fortsätter att öka så kan det betyda att de långsiktiga statspappren inte fungerar som sin traditionella roll att diversifiera investeringsportföljen.
Ränteökningen tillsammans med rörelsen mot fler cykliska aktier representerar ett viktigt regimskifte för finansiella marknaderna och tydliggör risken med en portfölj med klassisk riskspridning.
För aktier rekommenderar BlackRock övervikt i tillväxtekonomier och Asien, exklusive Japan. Rimlig värdering och möjligheter till en ny handelspolitik talar för tillväxtekonomierna. Kinas lägre tillväxttakt anses vara inprisade. BlackRock föredrar investeringar i Indien och ASEAN-marknaden.
Blackrock har undervikt för europeiska aktier då de bara har blygsamma utsikter för en ökad intjäningsförmåga.
Inom räntepapper har kapitaljätten en övervikt för amerikanska högklassade företagsobligationer där avkastningen kompenserar för risken.
Även europeiska krediter i Östeuropa och Asien anses attraktiva. Likaså fast avkastning i Asien då varje amerikansk policy som minskar den globala handeln utgör ett hot mot exportberoende emerging markets.
Marknaden förväntar sig amerikansk avregleringar och att staten ökar sina investeringar vilket har fått avkastningen på statspapper att öka. Efter att Donald Trump vann i det amerikanska presidentvalet har räntan på den amerikanska tioåringen stigit men även S&P 500-indexet att nästan nå upp till rekordnivåer, skriver kapitalförvaltningsjätten BlackRocks i sitt senaste veckobrev daterat den 21 november.
Om förhållandet mellan obligationer och aktier fortsätter att vara instabilt och räntenivåerna fortsätter att öka så kan det betyda att de långsiktiga statspappren inte fungerar som sin traditionella roll att diversifiera investeringsportföljen.
Ränteökningen tillsammans med rörelsen mot fler cykliska aktier representerar ett viktigt regimskifte för finansiella marknaderna och tydliggör risken med en portfölj med klassisk riskspridning.
För aktier rekommenderar BlackRock övervikt i tillväxtekonomier och Asien, exklusive Japan. Rimlig värdering och möjligheter till en ny handelspolitik talar för tillväxtekonomierna. Kinas lägre tillväxttakt anses vara inprisade. BlackRock föredrar investeringar i Indien och ASEAN-marknaden.
Blackrock har undervikt för europeiska aktier då de bara har blygsamma utsikter för en ökad intjäningsförmåga.
Inom räntepapper har kapitaljätten en övervikt för amerikanska högklassade företagsobligationer där avkastningen kompenserar för risken.
Även europeiska krediter i Östeuropa och Asien anses attraktiva. Likaså fast avkastning i Asien då varje amerikansk policy som minskar den globala handeln utgör ett hot mot exportberoende emerging markets.