Donald Trump är ett wildcard medan en seger för Hillary Clinton innebär business as usual. Så kan man sammanfatta Skagen Fonders syn på det amerikanska presidentvalet. Det var ett ämne som kom i fokus när fonden arrangerade Skagendagen för tionde året under i tisdagen i Göteborg, alltså samma dag som USA-valet.
På en förvaltarlunch på Thörnströms Privata rum berättade förvaltaren Sören Milo Christensen på Skagen Globalfond om fondens investeringsstrategi. Skagen fonders kommunikationschef Jonas A Eriksson med förflutet inom finansdepartementet och den svenska Riksbanken inriktade sig på makroperspektivet.
Osäkerheten på marknaden inför valet är stor och en av de valutor som tagit mest stryk är den svenska kronan, näst efter det brittiska pundet.
- Sverige har Trumpfeber och har mest att förlora på mindre globalisering, konstaterar Eriksson.
Han nämner att USA-valet varit nästan helt skilt från sakpolitik och att det är oklart vad utfallet innebär för marknaden. Några skillnader har dock blivit tydliga i valrörelsen.
- Både Trump och Clinton uppger att de vill öka satsningen på infrastruktur, men de kan komma att finansiera det på lite olika sätt. Trump vill ha lägre skatter medan Clinton kan tänka sig att öka skatteintäkterna och är mer inne på fördelningspolitik.
Jonas Eriksson ser två scenarion framför sig. Antingen att världsekonomin tar mer fart eller att vi är på väg in i en recession. Med ett mindre handlingsutrymme för penningpolitiken genom den låga räntan blir det intressant att se vad finanspolitiken har i sikte.
- Jag kan tänka mig mig mer finanspolitiska satsningar i USA eftersom budgeten är mer i balans nu än tidigare och då kan inflationen ta fart.
Några enskilda branscher som kan komma att påverkas av utfallet av valet är läkemedelsbranschen, energisektorn och handeln.
Trump driver en mer protektionistisk linje genom tullar vilket kan påverka handeln. Han har också flaggat för att avveckla sjukvårdsreformen Obamacare. Det skulle kunna innebära en mindre kostnadskontroll inom läkemedelsbranschen som skulle kunna ha en positiv effekt för den branschen.
Vad gäller energisektorn vill Trump ha färre regleringar inom energi medan Clinton kan tänka sig en högre andel hållbar energi.
- Det minst obehagliga scenariot för finansmarknaden är att Clinton vinner, sammanfattar Eriksson.
Många anser att Clinton representerar det kritiserade etablissemanget.
Vad är hennes utsikter som president att kunna reparera det förtroendet?
- Hon har stor erfarenhet, bland annat som utrikesminister. Hennes omdöme har varit ifrågasatt, men politiskt så har hon varit ganska effektiv. Hon kan ha lättare att prata med republikanerna än vad Obama haft. Han är inte riktigt den "dealmaker" som Clinton är.
Vad är utsikterna för att omvärlden kan få in henne på frihandelsspåret?
- Jag tror att hon är relativt frihandelsvänlig. Det finns sådana inom det republikanska lägret också. Men det viktigaste för henne om hon blir president är att hon går in i rollen med öppet sinne.
Vilka effekter kan det få på Sverige vem som blir president?
- Med Clinton som president blir det mer business as usual. Då kan det finnas goda möjligheter för den svenska valutan att stärkas.
Hur påverkas Skagen Fonder av utfallet i amerikanska presidentvalet?
Sören Milo Christensen tar Storbritannien och brexit som som exempel.
- Vi investerade kraftigt i Storbritannien efter brexit i bolag som är noterade på Londonbörsen men som har störst aktivitet utanför Storbritannien.
Christensen utesluter inte en liknande strategi om Trump vinner, men betonar samtidigt:
- Vi försöker ha en robust portfölj men blir mer defensiva om Trump vinner. Vinner Clinton så är det mer business as usual, vi får se vart möjligheterna kommer.
Skagen Globalfond har 40 procent av innehavet viktat mot USA-marknaden. Finans, industri, teknik och sjukvård är de fyra största kategorierna. Fonden är upp 6 procent hittills i år.
På en förvaltarlunch på Thörnströms Privata rum berättade förvaltaren Sören Milo Christensen på Skagen Globalfond om fondens investeringsstrategi. Skagen fonders kommunikationschef Jonas A Eriksson med förflutet inom finansdepartementet och den svenska Riksbanken inriktade sig på makroperspektivet.
Osäkerheten på marknaden inför valet är stor och en av de valutor som tagit mest stryk är den svenska kronan, näst efter det brittiska pundet.
- Sverige har Trumpfeber och har mest att förlora på mindre globalisering, konstaterar Eriksson.
Han nämner att USA-valet varit nästan helt skilt från sakpolitik och att det är oklart vad utfallet innebär för marknaden. Några skillnader har dock blivit tydliga i valrörelsen.
- Både Trump och Clinton uppger att de vill öka satsningen på infrastruktur, men de kan komma att finansiera det på lite olika sätt. Trump vill ha lägre skatter medan Clinton kan tänka sig att öka skatteintäkterna och är mer inne på fördelningspolitik.
Jonas Eriksson ser två scenarion framför sig. Antingen att världsekonomin tar mer fart eller att vi är på väg in i en recession. Med ett mindre handlingsutrymme för penningpolitiken genom den låga räntan blir det intressant att se vad finanspolitiken har i sikte.
- Jag kan tänka mig mig mer finanspolitiska satsningar i USA eftersom budgeten är mer i balans nu än tidigare och då kan inflationen ta fart.
Några enskilda branscher som kan komma att påverkas av utfallet av valet är läkemedelsbranschen, energisektorn och handeln.
Trump driver en mer protektionistisk linje genom tullar vilket kan påverka handeln. Han har också flaggat för att avveckla sjukvårdsreformen Obamacare. Det skulle kunna innebära en mindre kostnadskontroll inom läkemedelsbranschen som skulle kunna ha en positiv effekt för den branschen.
Vad gäller energisektorn vill Trump ha färre regleringar inom energi medan Clinton kan tänka sig en högre andel hållbar energi.
- Det minst obehagliga scenariot för finansmarknaden är att Clinton vinner, sammanfattar Eriksson.
Många anser att Clinton representerar det kritiserade etablissemanget.
Vad är hennes utsikter som president att kunna reparera det förtroendet?
- Hon har stor erfarenhet, bland annat som utrikesminister. Hennes omdöme har varit ifrågasatt, men politiskt så har hon varit ganska effektiv. Hon kan ha lättare att prata med republikanerna än vad Obama haft. Han är inte riktigt den "dealmaker" som Clinton är.
Vad är utsikterna för att omvärlden kan få in henne på frihandelsspåret?
- Jag tror att hon är relativt frihandelsvänlig. Det finns sådana inom det republikanska lägret också. Men det viktigaste för henne om hon blir president är att hon går in i rollen med öppet sinne.
Vilka effekter kan det få på Sverige vem som blir president?
- Med Clinton som president blir det mer business as usual. Då kan det finnas goda möjligheter för den svenska valutan att stärkas.
Hur påverkas Skagen Fonder av utfallet i amerikanska presidentvalet?
Sören Milo Christensen tar Storbritannien och brexit som som exempel.
- Vi investerade kraftigt i Storbritannien efter brexit i bolag som är noterade på Londonbörsen men som har störst aktivitet utanför Storbritannien.
Christensen utesluter inte en liknande strategi om Trump vinner, men betonar samtidigt:
- Vi försöker ha en robust portfölj men blir mer defensiva om Trump vinner. Vinner Clinton så är det mer business as usual, vi får se vart möjligheterna kommer.
Skagen Globalfond har 40 procent av innehavet viktat mot USA-marknaden. Finans, industri, teknik och sjukvård är de fyra största kategorierna. Fonden är upp 6 procent hittills i år.