Jonas Olavi, allokeringschef på Alfred Berg, väljer att vikta aktier till neutral efter en fin uppgång i februari och en uppfattning om att det vore mer sunt att att börja ställa ned sina förväntningar på avkastningen något.
”Ser man på vad som är inprisat i marknaden kan man konstatera att förväntningarna ställts upp ordentligt och därmed lämnar utrymme för besvikelser”, säger Jonas Olavi.
Han pekar på den klassiska utvecklingsbilden för börsen som oftast är som mest optimistisk på början av året. Den optimismen brukar dock avta i hand med att utfallet inte klarar av att leva upp till de högt ställda förväntningarna.
”Lärdomen är att vi sannolikt kommer få uppleva lite sämre utfall i förhållande till förväntningsbilden, även om den faktiska utvecklingen kan vara uppåt”, säger Jonas Olavi.
Trots att Jonas Olavi rekommenderar mer pengar i kassan väljer han att på marknadsbasis öka sin vikt för USA till övervikt. Detta gör han med anledning av Donald Trumps tillväxtorienterade politik. Även om USA:s president brukar förskräcka med sina tweets tycker sig Jonas Olavi kunna se genom myllret och notera att hans agenda innehåller i hög grad uttalanden med fokus på tillväxt.
”Poängen bakom Trumps twittrande, för det är det medium han helst använder för att mikromanagera förväntningar, är att påverka folks medvetande, primärt amerikaners förstås. Om man tror på tillväxt så blir det också tillväxt, medan om man deppar och inte tror på tillväxt så blir man ofta utan”, säger Jonas Olavi.
För övriga marknader väljer Jonas Olavi att ta Japan ned till neutral och Norden och Tillväxtmarknader till undervikt. Räntesidan lämnas oförändrad.
”Det innebär att vi är undervikt långa statsobligationer men övervikt selektiva krediter inom investment grade och high yield”, avslutar Jonas Olavi.
”Ser man på vad som är inprisat i marknaden kan man konstatera att förväntningarna ställts upp ordentligt och därmed lämnar utrymme för besvikelser”, säger Jonas Olavi.
Han pekar på den klassiska utvecklingsbilden för börsen som oftast är som mest optimistisk på början av året. Den optimismen brukar dock avta i hand med att utfallet inte klarar av att leva upp till de högt ställda förväntningarna.
”Lärdomen är att vi sannolikt kommer få uppleva lite sämre utfall i förhållande till förväntningsbilden, även om den faktiska utvecklingen kan vara uppåt”, säger Jonas Olavi.
Trots att Jonas Olavi rekommenderar mer pengar i kassan väljer han att på marknadsbasis öka sin vikt för USA till övervikt. Detta gör han med anledning av Donald Trumps tillväxtorienterade politik. Även om USA:s president brukar förskräcka med sina tweets tycker sig Jonas Olavi kunna se genom myllret och notera att hans agenda innehåller i hög grad uttalanden med fokus på tillväxt.
”Poängen bakom Trumps twittrande, för det är det medium han helst använder för att mikromanagera förväntningar, är att påverka folks medvetande, primärt amerikaners förstås. Om man tror på tillväxt så blir det också tillväxt, medan om man deppar och inte tror på tillväxt så blir man ofta utan”, säger Jonas Olavi.
För övriga marknader väljer Jonas Olavi att ta Japan ned till neutral och Norden och Tillväxtmarknader till undervikt. Räntesidan lämnas oförändrad.
”Det innebär att vi är undervikt långa statsobligationer men övervikt selektiva krediter inom investment grade och high yield”, avslutar Jonas Olavi.