SPP Fonder tror inte på en total lösning på handelskriget innan årsskiftet, men konstaterar att marknaden mår bra av flera faktorer.
De globala makrosiffrorna ser inte längre lika bra ut i början av årets sista kvartal. Dock har har amerikanska centralbanken sänkt räntan för tredje gången, samtidigt som man indikerar en räntepaus framöver. Dessutom har handelskonflikten mellan Kina och USA utvecklat väl, vilket marknaden uppskattar.
På en global nivå steg indexet MSCI World till nya högstanivåer efter att ha stigit 2 procent i oktober. Även tillväxtmarknaderna utvecklades väl, med Brasilien och Ryssland i spetsen.I Sverige noterade man en uppgång om 5 procent på aktiemarknaden.
"Nedgången har varit tydligast för de globala industritalen, med fortsatt få tecken till någon förbättring sett till enskilda faktorer som order och lager. Arbetsmarknads- och konsumtionstalen är däremot fortsatt starka. De skillnader mellan enskilda komponenter som vi nu ser kan troligtvis inte bestå över tid, vilket innebär att vi sannolikt kommer att få se en vändning i den globala industrin eller att de övriga talen också försvagas," skriver fondbolaget.
Även om handelskriget mellan USA och Kina utvecklas i rätt riktning, med ett så kallat fas-1-avtal på gång så kvarstår faktum att tullarna finns idag och att dessa påverkar ekonomierna för varje dag som går. SPP ser det inte som rimligt att förvänta sig någon uppgörelse innan årsskiftet, detta av bland annat kampanj-tekniska skäl för Trump inför valet nästa år.
Rekommenderad vikt (procent) | November |
Alternativa investeringar | 20 |
Obligationer | 20 |
Penningmarknad | 20 |
Aktier | 40 |
Vikter för marknader är, enligt tabellen, oförändrat sedan förra månaden.
SPP Fonder | vikter november | vikter oktober |
Svenska aktier | Undervikt | Undervikt |
Globala aktier | Normalvikt | Normalvikt |
Tillväxtmarknader | Undervikt | Undervikt |
Svenska obligationer | Normalvikt | Normalvikt |
Globala obligationer | Normalvikt | Normalvikt |
Krediter | Normalvikt | Normalvikt |