PriorNilsson fonder förklarar att september började lika positivt som augusti, vilken slutade med bra inflöde på aktiemarknaderna. Månadens största händelse på Stockholmsbörsen var EQT:s notering. Det skriver förvaltaren PO Nilsson i ett månadsbrev till sina andelsägare.
Den positiva trenden i början av månaden späddes ut av den nytillträdde ECB-chefens uttalande om sitt stöd för en expansiv penningpolitik.
"En bit in i september vände dock trenden skarpt nedåt efter ett antal vinstvarningar i USA (Fedex, US Steel), Europa (fordonsunderleverantörer, Wärtsilä) och Sverige (Bulten). Detta har dessutom spätts på av negativ makrodata som ökat konjunkturoron markant. Det har kommit ett pärlband nedrevideringar från analytikerkåren på vinsterna för Q3 framförallt i verkstadsföretagen", skriver PO Nilsson.
Förändringarna väntas inom några veckor visa stora resultatavvikelser.
"Det som ofta sker när osäkerheten ökar är att slutkonsumenten drar ned på konsumtionen vilket gör att bolag vill minska ner sina lagernivåer, det medför i sin tur att det kan bli totalstopp i nya beställningar under en tid", fortsätter förvaltaren.
PO Nilsson lyfter även fram handelskriget mellan USA och Kina och menar att konflikten lättats något men att konjunkturutsikterna pekar nedåt.