Stora kursuppgångar under våren har medfört att värderingen av aktiemarknaden gått från låg till neutral, enligt Ålandsbanken Fonder.
Stabila delårsrapporter bekräftar deras vy om måttlig vinsttillväxt under 2019. Efter att värderingen av aktiemarknaden lyft 20 procent sedan i vintras räknar man dock med en lugnare kursutveckling i närtid.
Samtidigt närmar man sig en säsongsmässigt delikat period. Betydelsen av säsongsmönster skall inte överdrivas menar fondbolaget, men i kombination med att börsen är något ”överköpt” finns anledning till viss återhållsamhet.
De står kvar vid sin neutrala aktievikt, men tillägger att man är fortsatt positiva till utsikterna för aktiemarknaden och nästa förändring i tillgångsallokeringen bedömer man blir troligen en ökning av aktievikten.
På regional nivå rekommenderas övervikt mot Norden samt USA inom aktier. Europa erhåller rekommendationen undervikt, mot bakgrund av tydligt svagare konjunktursignaler under senare tid.
Ålandsbanken Fonder är neutralt inställda till tillväxtmarknadsaktier, då tidiga signaler om kinesisk återhämtning ger stöd medan stigande oljepris och dollar ger motvind.
På räntesidan rekommenderas övervikt för high yield-krediter. Fondbolaget är neutralt inställda till investment grade-krediter och korta räntor, samt rekommenderar undervikt mot långa räntor.