By Laura Sanchez
Investing.com – Det råder oro på europeiska marknader inför viktiga möten med Bank of England (BoE) och Europeiska centralbanken (ECB).
"Även om, som är fallet med Federal Reserve (Fed), BoE också befinner sig i en helt annan fas än ECB när det gäller processen att dra tillbaka monetära stimulanser, är verkligheten att båda redan har startat processen och strävar efter samma mål: att förhindra att hög inflation blir strukturell”, förklarar Link Securities.
Analytikernas konsensus förväntar sig att BoE kommer att höja sina räntor i följd, denna gång med 25 punkter, till 0,5%.
När det gäller ECB förväntas ingen räntehöjning och det finns tvivel om huruvida de kommer att släppa någon plan för eventuella kortsiktiga rörelser.
Vad som verkar klart är att vi kommer att behöva vänta på senare möten för att ECB-rådet ska börja "diskutera" minskning av stimulansåtgärder. Som det ser ut idag kommer det att vara svårt att minska köpen före årets slut. Det börjar dyka upp en del röster som inte utesluter en ökning av interventionstakten under den senare delen av 2022, men det verkar ganska förhastat, särskilt efter den ökade geopolitiska risken. Vi bör inte se en första ökning före första kvartalet 2023, säger Cristina Gavín.
Inflation:
"ECB bör upprepa sin vilja att vara, precis som Fed, pragmatisk och kvick, och vara redo att ingripa om inflationen förblir för hög i förhållande till sitt 2%-mål. Bland de verktyg som står till ECB:s förfogande skulle det första vara att stoppa nettoköpen, som Philip Lane, chefsekonom på ECB, föreslog. Först efter att nettotillgångsköpen har upphört kommer kriterierna för att höja räntorna att övervägas”, säger Franck Dixmier, Global CIO Fixed Income på Allianz Global Investors.
"Det förväntas att ECB kommer att bekräfta sin "färdplan", som inkluderar att avsluta nödköpsprogrammet för pandemin, PEPP, i mars och återaktivera det andra inköpsprogrammet för tillgångar som är i kraft fram till slutet av året, APP, med avsikt att successivt minska detta på månadsbasis. Dessutom förväntas ECB bekräfta sin avsikt att inte höja sina räntor förrän långt in på 2023”, säger Link Securities.
"ECB kunde inse att det finns en hög nivå av osäkerhet om den framtida inflationsbanan. Nya osäkerheter inkluderar effekterna av den senaste vågen av Covid-19, såväl som trycket från energimarknaderna. Investerare bör fortsätta att överväga om ECB kommer att upprätthålla ett flexibelt och datadrivet tillvägagångssätt under hela detta år”, säger Pietro Baffico, ekonom på abrdn.
"USA och euroområdet är inte längre i samma cykel, särskilt när det gäller inflation: det finns inga tecken på en pris/lönecykel i euroområdet. ECB inte under press från den allmänna opinionen, förutom kanske i Tyskland. Dessutom har centralbanken redan gjort något för att blidka hökarna genom att stoppa PEPP”, säger Dixmier
Dessutom påminner denna expert om att "ECB inte heller är under press från marknaderna, som verkar köpa dess diskurs om övergående inflation, vilket framgår av nedgången i inflationsförväntningarna: den 10-åriga implicita inflationstakten gick från 1,95% i oktober till 1,74% den 28 januari, medan 5-årsräntan gick från 2,10% i oktober till 1,81% i slutet av januari, även om priserna fortsatte att stiga.