Pareto skriver att Kinneviks substansrabatt har stigit till 30 procent, vilket jämfört med historiska nivåer är markant högre än 5 års-snittet på 11 procent. Mäklarfirman menar att den positiva utvecklingen i portföljen går marknaden förbi.
Rabatten har stigit trots att Kinnevik nyligen genomfört en framgångsrik börsnotering av Livongo samt uppvärderat innehavet Babylon.
Dessutom har kärninnehavet Zalando presterat väl och stärkt sin position i Europa. E-handelsbolaget ser en signifikant tillväxt i kunder och trafik på sin hemsida samt bygger på sitt fria kassaflöde och bibehåller en stark finansiell position. Pareto menar att Zalando har potential att nå en kurs om 75 till 80 euro de kommande 3 till 5 åren. Det skulle kunna innebära att Zalando står för över 200 kronor per Kinnevik-aktie, mot dagens 130 kronor.
Pareto behåller sin positiva syn på Kinnevik och upprepar en köprekommendation och en riktkurs på 280 kronor per aktie.