Heta nyheter
Investing Pro 0
NYHET! Handlingsinriktade insikter på InvestingPro+ Prova 7 dagar gratis

Hårda lektioner om tillväxt och inflation

Ekonomi 2022-08-02 17:12
Sparad. Se Sparade objekt.
Denna artikel har redan sparats i dina Sparade objekt
 
© Investing.com
 
Copper
+0,42%
Lägg till/Ta bort från en portfölj
Lägg till på bevakningslistan
Lägg till position

Position har lagts till i:

Namnge din innehavsportfölj
 

Investing.com -- Man kan argumentera om huruvida vi befinner oss i en lågkonjunktur eller inte (om du verkligen inte har något bättre att göra), men det finns inga argument för att världen befinner sig i en sällsynt och extrem synkroniserad tillväxtnedgång.

De tre områden som står för nästan 60% av den globala ekonomiska produktionen – USA, Kina och Europa – tappar alla fart, en punkt som trummats hem med typisk begravningsentreprenörsliknande nykterhet av Internationella valutafonden (IMF) förra veckan när de sänkte sina tillväxtprognoser för de kommande 18 månaderna igen.

Det är sant att IMF:s prognoser har ett rykte om sig att ligga så långt efter resten av marknaden att de fungerar som en omvänd indikator: Tiden för att bli hausse är när IMF är som mest baisse, ibland...

Och amerikanska investerare verkar åtminstone ha tagit den lärdomen till sitt hjärta förra veckan, med ett stort rally i amerikanska aktier. Även koppar har studsat kraftigt under de senaste två veckorna, vilket tyder på att kinesiska investerare också vill tro att det värsta ligger bakom dem.

Men är det verkligen så?

Var och en av dessa regioner har ett särskilt problem att ta itu med. Och i inget av dessa fall har den bakomliggande orsaken till det problemet åtgärdats.

I USA fortsätter Federal Reserve att strama åt penningpolitiken. Sekventiella månatliga prisökningar har förblivit starka, och uppgångarna i genomsnittliga timintäkter är fortsatt stabila. Bristen på arbetskraft i många sektorer av ekonomin är fortfarande akut, vilket säkerställer att arbetarnas förhandlingsstyrka är hög.

I Europa finns det samtidigt inget slut i sikte på Rysslands krig i Ukraina som har vänt regionens energipolitik (om man ens kan kalla det så) upp och ner. Tyskland, den största ekonomin, står inför ett mycket reellt hot om gasransonering och lågkonjunktur när året drar kom sitt slut.

I Kina ser återhämtningen efter Shanghais lockdown allt mer ut som en falsk gryning. Den globala efterfrågan på kinesiska varor svalnar då inflationen tvingar konsumenterna att fokusera på det väsentliga, som uppvärmning och mat. Regeringen verkar fortfarande inte ha någon plan för att lära sig leva med Covid-19 och, ännu viktigare, har fortfarande inte löst den kroniska fastighetskrisen på något meningsfullt sätt.

De senaste nyheterna från Kina tyder faktiskt på att myndigheterna antingen inte kan eller kommer att vidta mer radikala åtgärder. People's Bank of Chinas beslut förra veckan att släppa ut precis tillräckligt med pengar för att lätta på trycket. Myndigheterna kommer att göra precis tillräckligt för att kväva folkliga oroligheter, men har ingen färdplan för att rensa upp balansräkningen för en desperat överutbyggd sektor. Evergrande, den största av Kinas oroliga utvecklare, missade en deadline för att presentera en omstruktureringsplan förra veckan, trots att de hade nästan ett år på sig att sätta ihop en. Samtidigt verkar dess mer likvida tillgångar plundras av fordringsägare med privilegierad status, något som ledde till avgång av Evergrandes VD och CFO förra månaden.

Det är alltså inte konstigt att IMF drog slutsatsen att ”riskerna för utsikterna är överväldigande negativa.

”Kriget i Ukraina kan leda till ett plötsligt stopp för europeisk gasimport från Ryssland; inflationen kan bli svårare att få ner än väntat, antingen om arbetsmarknaderna är stramare än väntat eller om inflationsförväntningarna inte är förankrade; stramare globala finansiella villkor skulle kunna orsaka skuldnöd i tillväxtmarknader och utvecklingsekonomier; förnyade covid-19-utbrott och nedstängningar samt en ytterligare eskalering av krisen i fastighetssektorn kan ytterligare dämpa kinesisk tillväxt; och geopolitisk fragmentering kan hämma global handel och samarbete."

Kombinationen av utbuds- och efterfrågedriven inflation är fortfarande mycket verklig, och ingenstans finns det slutgiltiga bevis för att den tar slut än. Mot den bakgrunden verkar det minst sagt förhastat att gå all in på en hausseartad pivot på marknaderna.

Hårda lektioner om tillväxt och inflation
 

Relaterade artiklar

Lägg till en kommentar

Riktlinjer för kommentarer

Vi uppmuntrar dig att använda kommentarer för att engagera dig med andra användare, dela ditt perspektiv och ställa frågor till skribenter och till varandra. Men för att upprätthålla den höga diskursen har vi alla kommit att värdera och förväntar oss att hålla följande kriterier i åtanke:

  • Berika samtalen
  • Vara fokuserad och på rätt spår. Gör endast inlägg som är relevant för ämnet som diskuteras.
  • Var respektfull. Även negativa åsikter kan ramas in på ett positivt och diplomatiskt sätt.
  • Använd standard skrivsätt. Inkludera kommatering, versaler och gemener.
  • NOTERA: Spam och/eller säljfrämjande meddelanden och länkar inom en kommentar kommer att tas bort
  • Undvik svordomar, förtal eller personliga angrepp riktad mot en skribent eller en annan användare.
  • Endast svedese kommentarer kommer att tillåtas.

Ansvariga för spam eller missbruk kommer att tas bort från webbplatsen och förbjudas från framtida registrering på Investing.com diskretion.

Skriv dina tankar här
 
Aär du säker på att du vill ta bort det här diagrammet?
 
Posta
Publicera även på :
 
Ersätt det bifogade diagrammet med ett nytt?
1000
Din möjlighet att kommentera är för tillfället avstängd på grund av negativa användarrapporter. Din status granskas av våra moderatorer.
Vänta en minut innan du försöker kommentera igen.
Tack för din kommentar. Observera att alla kommentarer är under behandling tills de godkänts av våra moderatorer. Det kan därför ta lite tid innan inlägget visas på vår hemsida.
 
Aär du säker på att du vill ta bort det här diagrammet?
 
Posta
 
Ersätt det bifogade diagrammet med ett nytt?
1000
Din möjlighet att kommentera är för tillfället avstängd på grund av negativa användarrapporter. Din status granskas av våra moderatorer.
Vänta en minut innan du försöker kommentera igen.
Lägg till diagram till kommentar
Bekräfta blockering

Är du säker på att du vill blockera %USER_NAME%?

Genom att blockera kan du och %USER_NAME% inte se varandras inlägg på Investing.com.

%USER_NAME% lyckades läggas till i din Blockeringslista

Eftersom du precis avblockerat denna person måste du vänta 48 timmar för att kunna förnya blockeringen.

Rapportera den här kommentaren

Jag anser att denna kommentar är:

Kommentar flaggad

Tack!

Rapporten har skickats till våra moderatorer för granskning
Registrera dig med Google
eller
Registrera dig med e-post