Investing.com - Med mindre än tre veckor på sig att dra igång räntehöjningar, finjusterar Europeiska centralbanken sina planer för att förhindra att obligationsmarknaderna får panik.
För att bidra till att uppnå detta mål tillkännagav Europeiska centralbanken för några veckor sedan skapandet av den framtida tillämpningen av ett nytt antifragmenteringsinstrument.
Men vad är egentligen antifragmenteringsverktyget? Hur kommer det att fungera? Vilken storlek blir den? Vad blir dess inverkan?
Mål:
Enligt Bloomberg kommer instrumentet att erbjuda en mer permanent lösning som gör att ECB kan höja räntorna efter behov i en monetär union där finanspolitiken är divergerande. "Vi kommer att se till att den ordnade överföringen av vår penningpolitik upprätthålls i hela euroområdet", sa president Christine Lagarde i juni förra året.
Hur det kommer att fungera?
Statsobligationer kommer att köpas när medlemsländernas räntor ses stiga på ett sätt som inte motiveras av deras ekonomiska fundamenta.
Kalender:
Förslag utarbetas för ECB-rådet att "överväga" vid nästa möte den 20-21 juli. Texten lämnar möjligheten att skjuta upp beslutet öppet om åtgärder inte anses brådskande eller mer arbete krävs.
Storlek:
Tjänstemän vill ha en "backstop" med maximal kraft, så den får aldrig användas, som det program som skapades i samband med före detta ECB-president Mario Draghis löfte 2012 att göra "vad som helst" för att rädda euron. Resultatet kan bli en plan med obegränsad storlek.
Det nedlagda Securities Markets-programmet från 2010 misslyckades med att stävja regionens skuldkris.
Balansräkningens påverkan:
Genom att ta bort andra monetära stimulanser vill ECB förhindra penningmängden från att svälla med sitt senaste initiativ.
Det skulle kunna göras genom så kallade likviditetsupptagningsoperationer, där banker får ränta för att parkera pengarna i centralbanken under en viss tid, eller genom att sälja andra obligationer i sin portfölj, såsom i länder som Tyskland.
Villkor:
Villkor kommer sannolikt att införas för att förhindra att ECB anklagas för att direkt finansiera regeringar, även om de sannolikt kommer att vara mindre stränga än i Draghis plan för direkta monetära transaktioner från 2012, som krävde räddningsaktioner som ingen regering var villig att begära.
Villkoren kan innefatta att uppfylla mål och milstolpar som anges i EU:s pandemiåterhämtningsplan, att följa vissa skatteregler, eller båda. Komplikationen i det här fallet är att blockets trösklar för närvarande är upphävda och vissa ECB-tjänstemän är försiktiga med att behöva bedöma den nationella finanspolitiken.