Efter en stark inledning av börsåret bröts uppgångarna abrupt under senvåren. Även i räntemarknaden har det skett en dramatisk omsvängning och obligationsräntor har fallit till mycket låga nivåer.
Det skriver Ålandsbanken Fonder i sin marknadsutsikt.
"Bolagen har dock rapporterat klart godkända resultat. Vi ser ett tydligt värderingsstöd för
aktiemarknaden, men givet undermåliga konjunkturdata är det sannolikt att vinstestimaten justeras ned inför stundande delårsrapporter. Så länge bolagsprognoser är i fallande ska vi inte räkna med varaktiga lyft av aktiekurser.
Kapitalförvaltningen ser framför sig en sommar präglad av hög volatilitet.
"Tonläget i handelskonflikten mellan USA och Kina kommer sannolikt att skruvas upp än mer, varför vi väljer att minska aktievikten genom att justera ned vår exponering mot tillväxtmarknader (Kina)."
De skriver vidare "samtidigt krävs det ett visst risktagande för att hitta avkastning i
rådande marknadsläge. Det är endast i aktier och företagsobligationer med förhöjd kreditrisk (HY) vi hittar positiv förväntad real avkastning".
Gällande allokering för olika aktiemarknader (avser enbart relativ allokering inom tillgångsslaget) är man övervikt för Norden, undervikt för Europa, övervikt för USA samt undervikt tillväxtmarknader.
På räntesidan rekommenderas övervikt för korta räntor, undervikt långa räntor och neutralvikt för företagsobligationer/bättre kreditvärdighet.