SEB Corporate Bond SEK C steg 0,6 procent i maj, vilket medför att fonden är upp 4,4 procent hittills i år. Detta är något under jämförelseindexets uppgång på 5 procent. Det framgår av en månadsrapport.
I maj vände marknaderna tydligt nedåt och företagsobligationer och aktier handlades generellt svagt.
"Kombinerat så vägde nyheterna om handelstullarna tyngre än en expansiv penningpolitik vilket ledde till svag utveckling för aktier och krediter", skriver förvaltarna. Under månaden noterades det dock en uppgång för statspapper och mer säkra tillgångar.
Fondens egna placeringar finns i såväl dollar som euro. Samtliga innehav är valutasäkrade. Fondens duration är något kortare än för jämförelseindexet. Räntedifferensen över statsobligationsräntorna är lägre än den för fondens jämförelseindex.
Cirka 10 procent av fondens kreditexponering består av kreditderivat. Andelen likvida medel är högre än vanligt och uppgick till cirka 4 procent av fondens totala värde vid utgången av månaden.
"För tillfället föredrar vi en defensiv strategi för både high yield- och investment grade baserat på en ökande osäkerhet och försämrat sentiment på marknaden. Medan stödjande centralbanker är positivt så ser vi också en ökad risk för att bolagen behöver justera ned sina vinstutsikter baserat på nya handelstullar. Vi tror att högkvalitativa bolag inom respektive universum kommer ge bättre avkastning relativt bolag med sämre fundamenta till dess att ett mer positivt sentiment återvänder", skriver förvaltarna.
Största innehaven var vid periodens utgång tyska och amerikanska statspapper.