By Geoffrey Smith
Investing.com - Råoljepriset drev sidledes under den tidiga handeln i Europa på måndag efter att en helg med diplomati som genomfördes både privat och genom sändningsmedier misslyckades med att bryta dödläget om produktionspolitiken bland världens största exportörer.
Vid 04:50 ET (10:50 CET) ökade Brent olja, det globala riktmärket, 0,3% till 76,38 dollar per fat, medan råolja WTI ökade 0,2% till 75,34 dollar per fat.
Förenade Arabemiraten fortsätter att blockera en plan som har fått brett stöd från resten av OPEC, Organization of the Petroleum Exporting Countries, enligt vilken deras produktion skulle öka med 400 000 fat per dag varje månad fram till slutet av året. Planen förutsätter också att gruppen följer sin policy om regelbundna granskningar av produktionsnivån efter det datum som överenskommits i april 2022.
Argus Media rapporterade att Förenade Arabemiratens energiminister Suhail al-Mazrouei under helgen sa att hans land stöder förslaget från den så kallade OPEC+ gruppen - som inkluderar Ryssland och ett par andra icke-OPEC-exportörer - om att höja produktionen från augusti, men kan inte gå med på att förlänga det nuvarande avtalet fram till slutet av 2022 på grund av vad landet kallar "föråldrade" produktionskvoter.
Förenade Arabemiraten har under de senaste åren investerat kraftigt i ny och relativt låg produktionskapacitet som för närvarande går på tomgång.
Förenade Arabemiratens insisterande på en högre "baslinje" för sin kvot inom OPEC:s totala produktion, vilket innebär trassel då alla medlemmar vill ha intäkterna från en högre kvot. Alla eftergifter till Förenade Arabemiraten skulle skapa ett obekvämt prejudikat när Iran, som för närvarande är undantaget från överenskommelsen, eventuellt återintegreras i OPEC:s kollektiva produktionspolitik.
"Om alla vill öka produktionen måste avtalet förlängas", sa den saudiska oljeminister Abdulaziz bin Salman till Alarabiya TV i helgen.
OPEC+ har gradvis höjt sin produktion i år då den globala efterfrågan har återhämtat sig från pandemin, vilket innebär minskade lager - särskilt i USA - i en allt snabbare takt. Om länderna inte når en överenskommelse om produktionsnivåer efter juli skulle de nuvarande kvoterna förbli i kraft, vilket innebär att inget extra utbud skulle återställas till den globala marknaden, även om efterfrågan fortsätter att öka.
Det var detta tänkande som förra veckan pressade råoljepriserna till de högsta nivåerna på nästan tre år.
Nya ekonomiska data på måndagen bekräftade att den kinesiska ekonomin fortsatte att växa i juni, om än i en mer måttlig takt. Eurozonens sammansatta PMI reviderades under tiden upp till en ny rekordhöjd på 59,5 när kontinenten öppnade sin ekonomi ytterligare.
Priserna fortsätter också att stödjas av rekordhöga naturgaspriser i Europa på grund av minskat utbud från Ryssland och en alltmer stark efterfrågan på gas för att ersätta kol. Priserna för certifikat för koldioxidutsläpp ökade med ytterligare 1,4% tidigt på måndagen i London till ett nytt rekordhöjd.