Excalibur steg 0,2 procent i februari, vilket medför att fonden ökat 0,3 procent hittills i år. Referensräntan har under samma period tappat 0,1 procent. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att återhämtningen i risksentiment kom att fortsätta under februari.
De ser flera bakomliggande orsaker till den utvecklingen.
"Enligt vår mening får finansmarknaderna stöd ännu en tid från signaler om en positiv lösning av den pågående handelskonflikten mellan USA och Kina, minskande risker för en avtalslös exit för Storbritannien ut ur EU samt från centralbanker som endast långsamt avvecklar det rekordlåga ränteläget", kommenterar fondens förvaltningsteam.
Givet den utveckling förvaltarteamet nu ser så räknar man med fortsatta uppgångar i lönerna, då det anses inte finns någon arbetslöshetspool kvar att hämta ifrån.
Det borde i sin tur leda till att centralbankerna återkommer med beslut om ytterligare räntehöjningar under andra halvåret, är deras bedömning.
Fonden utvecklades positivt under månaden. Till resultatet bidrog stigande korta räntor i USA och Sverige. Ett positivt bidrag kom också från fondens innehav av Investment Grade-obligationer, mot bakgrund av det positiva risksentimentet.