Hösten överensstämmer vanligtvis med nedgångar på börsen och hittills visar sig 2021 inte vara något undantag. När volatilitet på aktiemarknaderna stiger uppmärksammas både obligationer och börshandlade fonder (ETF:er).
En obligations-ETF kan inneha olika räntebärande värdepapper, till exempel statsobligationer, kommunala obligationer, företagsobligationer eller "skräp"-obligationer med hög avkastning. Det finns också ETF:er som sammanför olika tillgångsklasser, inklusive obligationer, aktier, REIT:s och råvaror.
För närvarande ligger avkastningen på USA:s 10-åriga obligation över 1,6%. I mitten av augusti låg den på ca 1,2%. Stigande avkastning är vanligtvis störande för börserna.
När avkastningen ökar snabbt omvärderar investerare hur de fördelar sitt kapital mellan olika tillgångsklasser. Till exempel kan vissa börja undra huruvida de är nöjda med sina nuvarande aktiepositioner.
Marknadens aktörer följer nu noga ökande inflationsnivåer, möjligheten att Federal Reserve minskar sina månatliga obligationsinköp och på senare tid också oro över det federala skuldtaket. Ett ökande antal investerare undrar var de kan ”parkera sina pengar”.
Investerare som tror att avkastningen kan öka mot nivån 1,75% eller till och med 2,0% under de kommande kvartalen skulle behöva vara uppmärksamma på varaktigheten av en obligation (eller obligationsbaserade ETF:er).
1. iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF
Nuvarande pris: 86,06 dollar
52-veckors intervall: 86,05-86,46 dollar
YTM: 0,32%
Utgiftskvot: 0,15% per år
IShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:SHY) investerar i korta amerikanska statsobligationer vars löptid sträcker sig från ett till tre år. Med andra ord behöver investerare inte oroa sig för kreditrisk. Sedan starten i juli 2002 har nettotillgångarna nått 20,25 miljarder dollar.
SHY, som för närvarande har 74 innehav, spårar resultatet för ICE US Treasury 1-3 Year Index. Den har en genomsnittlig löptid på 1,91 år.
Hittills under året har fonden sjunkit med 0,37% och nådde en lägstanivå (52-veckor) den 8 oktober. Investerare som vill parkera kontanter under de kommande veckorna kanske vill undersöka SHY ytterligare.
2. SPDR® Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF
Nuvarande pris: 108,45
52 -veckors intervall: 103,56-110,14 dollar
YTM: 4,86%
Utgiftskvot: 0,4% per år
SPDR® Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (NYSE:JNK) ger exponering mot amerikanska dollarnominerade högavkastande (dvs skräp) företagsobligationer med likviditet över genomsnittet. Därför är ETF:en kanske inte lämpligt för investerare som är mycket riskundvikande.
Erfarna investerare kanske kommer ihåg att fonden hade betydande förluster 2008 under den tidiga delen av den globala finanskrisen. Därefter såg JNK en massiv uppgång i pris under återhämtningen som startade 2009.
JNK, som har 1 233 innehav, spårar avkastningen på Bloomberg Barclays High Liquid Index. Fonden började handlas i november 2007 och har cirka 8,51 miljarder dollar i tillgångar. År 2020 var JNK en av obligations-ETF:erna som Fed köpte.
När det gäller den delsektoriella uppdelningen utgör den konsumentcykliska sektorn det högsta segmentet med 20,77%. Därefter följer kommunikation (16,39%), icke-cykliska konsumentsektorn (14,69%) och energi (12,72%).
De tio största innehaven står för cirka 3,3% av fonden. Ungefär hälften av obligationerna är BB-rankade, följt av B- (37,90%) och CCC eller lägre (12,15%).
Bland de ledande namnen finns obligationer från TransDigm (NYSE:TDG), som tillverkar flygplanskomponenter, American Airlines (NASDAQ:AAL), sjukvårdsgruppen Centene (NYSE:CNC), Caesars (NASDAQ:CZR) samt kryssningsgruppen Carnival Corporation (NYSE:CCL).
Under det senaste året har fonden ökat nära 3% och hade en toppnivå (52 veckor) i slutet av september. JNK kan vara lämpligt för läsare på jakt efter avkastning.