OPEC+ kommer att träffas nästa onsdag, den 2 februari, för att utvärdera marknaden och fastställa en produktionspolicy för mars. Nuvarande status quo kräver att gruppen ökar sin totala produktion med 400 000 fat per dag för den månaden, precis som de har gjort sedan sommaren 2021.
Men det finns några nya frågor för gruppen att överväga som påverkar marknaden. Här är de tre mest kritiska frågorna som OPEC+ kommer att behöva överväga:
1. Oljepriser
Oljepriset är högt just nu.
I onsdags nådde Brent 90 dollar per fat för första gången på sju år. Priset på WTI var också uppe i nästan 88 dollar per fat en stund på onsdagen. Naturligtvis uppskattar OPEC+-länderna höga priser, och det finns ännu inget som tyder på att dessa nivåer kommer att bidra till globala ekonomiska problem.
Vissa OPEC+-spelare, som Saudiarabien, har dock historiskt försökt styra OPEC bort från situationer där höga oljepriser orsakar ekonomisk nedgång och hindrar försäljningen.
Gruppen kommer sannolikt att överväga om fundamentala faktorer eller spekulationer är att skylla på det nuvarande marknadsrallyt. Om gruppen tror att spekulation snarare än utbud och efterfrågan driver upp priserna (vilket verkar stämma) kommer de sannolikt att hålla kursen med sin nuvarande policy.
2. Konflikt mellan Ryssland och Ukraina
Ryssland-Ukraina-frågan fortsätter och har en viktig plats i handlarnas medvetande. Handlare verkar tro att en potentiell rysk invasion av Ukraina skulle leda till en förskjutning på oljemarknaden och ett avbrott i utbudet.
Det är en betydande del av anledningen till att vi ser så höga priser. Det återstår dock att se hur trolig en invasion är eller om den verkligen skulle störa marknaden så mycket. Även i ett scenario med en invasion och sanktioner mot Rysslands skulle sannolikt Kinas oljeköpare gå in för att köpa rysk olja.
Det finns också anledning att tro att Tyskland skulle fortsätta att köpa rysk energi eftersom man redan har sökt undantag från eventuella framtida sanktioner. Försörjningsströmmarna kan se annorlunda ut, men det är osannolikt att OPEC+ kommer att se en anledning, vid denna tidpunkt, att göra några policyförändringar på grund av situationen i Ukraina.
3. Eftersläpande OPEC+-produktion
OPEC+-medlemmar har faktiskt inte producerat upp till den nuvarande kvoten på 40,894 miljoner bpd. Det väcker frågan om organisationen ska fortsätta att öka kvoterna eller åtminstone vänta tills medlemmarna kommer ikapp produktionen.
Förväntningarna verkar vara att OPEC+ kommer att fortsätta att höja produktionskvoterna, men endast de medlemmar som kan göra dessa tillägg kommer faktiskt att göra det. I verkligheten kommer marknaden inte att se 400 000 bpd mer olja från OPEC+ i mars. Att dra tillbaka de månatliga kvothöjningarna skulle dock ha en oönskad kraft uppåt på oljepriset.
OPEC+-mötet kommer att äga rum via videokonferens den 2 februari och medlemmarna förväntas nå konsensus samma dag. Dessutom förväntas Saudi Aramco (SE:2222) utfärda sina officiella försäljningspriser (OSP) för mars efter OPEC+-mötet. Det är troligt att Aramco kommer att höja sina priser till Asien. Många andra producenter i Mellanöstern följer Aramcos prissättning.