Sammanfattat:
- Facebooks annonsverksamhet kan möta en avmattning efter Apples nya policy, vilket ger användarna mer makt över sin datadelning.
- Denna tillfälliga motvind bör vara ett köptillfälle, eftersom Facebooks vinsttillväxt med sina nya e-handelsverktyg är stark.
- Majoriteten av analytikerna har köpbetyg på aktien.
Investerare i Facebook (NASDAQ:FB) har varit i den här positionen tidigare och de står inför ett alltför välbekant dilemma: Är aktien nu övervärderad efter ett år med bra tillväxt?
I kölvattnet av företagets resultat för andra kvartalet förra månaden verkar det som att nya bekymmer har överträffat alla goda nyheter som delades av Mark Zuckerberg. Trots att Facebook slog analytikernas uppskattningar har FB-aktien tappat kraft och sjunkit mer än 3% sedan tillkännagivandet.
FB var före det andra kvartalets vinstmeddelande den 28 juli ett av de bäst presterande företagen i FAANG-gruppen, som inkluderar bland annat Apple (NASDAQ:AAPL) och Amazon (NASDAQ:AMZN). Aktierna har ökat mer än 30% i år, vilket har pressat börsvärdet bortom 1 biljon dollar under det senaste kvartalet.
Men framöver finns det farhågor om att företagets tillväxt kommer att avta avsevärt, vilket gör aktien mindre attraktiv jämfört med andra möjligheter på marknaden. Vissa investerare var besvikna över att få höra från cheferna att omsättningstillväxten från andra kvartalet i år förväntas "bromsa avsevärt".
Den största osäkerheten kommer från Apples nya restriktioner om datainsamling för iPhones, som kräver att användarna uttryckligen tillåter app-tillverkare att spåra deras aktivitet. Företaget har i flera kvartal sagt att reklamverksamheten står inför risker från Apples senaste iOS-programuppdatering.
Branschövergripande väljer endast 25% av användare att ge appar tillstånd att spåra deras beteende, enligt Bloomberg som citerar Branch, som analyserar tillväxten av mobilappar. Minskad spårning innebär att det blir svårare för Facebook och andra onlineföretag att skräddarsy och rikta in sina annonser för att hjälpa företag att hitta deras mest lovande kunder.
Tillfällig motvind:
Utan tvekan kommer Apples mjukvaruuppdatering att skapa en tillfällig motvind för Facebooks intäkter. Men investerare som har följt Zuckerberg vet att han är mycket kapabel att övervinna dessa utmaningar. Den tillfälliga avmattningen av tillväxten erbjuder, enligt vår uppfattning, ett köptillfälle för långsiktiga investerare.
Den efterpandemiska miljön och företagens starka drivkraft att hitta kunder online stöder denna hausseartade syn på Facebook. Det finns starka bevis på att annonsörernas massiva utgifter för att nå konsumenter online kommer att stanna kvar. Dessutom kan de inte undvika världens största sociala medieplattform.
FB:s kvartalsresultat fortsätter att stödja denna uppfattning. Försäljningen under andra kvartalet steg 56% till 29,1 miljarder dollar. Facebook rapporterade 1,91 miljarder aktiva användare dagligen. Nettoresultatet under det andra kvartalet mer än fördubblades till 10,4 miljarder dollar.
Bull-analytiker:
Majoriteten av analytikerna tror också att Facebook kommer att fortsätta dra nytta av en ökning av konsumentutgifter i deras appar, som inkluderar bland annat Instagram och WhatsApp. Canaccord Genuity behöll nyligen sitt köpbetyg på aktien och höjde sitt kursmålet från 380 dollar till 420 dollar.
”Även om dessa sekretessförändringar fortsätter att lägga till osäkerhet för Facebook, bör den pågående övergången av annonsutgifter till digitala kanaler och företagets ansträngningar för att integrera handel över sin plattform stödja fortsatt stark tillväxt, vilket i kombination med en rimlig värdering stöder vår gynnsamma syn på aktien."
Credit Suisse-analytikern Stephen Ju höjde målkursen till 500 dollar, samtidigt som han behåller sitt "outperform"-betyg och säger att det fria kassaflödet kan öka. Han baserade sin syn på följande punkter:
”Potential för bättre än väntat annonsintäktstillväxt på produktinnovation (Facebook-butiker, sökningar på marknadsplatser, etc.), gatumodeller är för konservativa och underskattar den långsiktiga intäktsgenereringspotentialen för andra plattformar med miljarder användare såsom Messenger och WhatsApp, alternativ för snabbare tillväxt för det fria kassaflödet och större effektivitet för innehållsövervakning/säkerhetskostnader.”
Bairds analytiker Colin Sebastian höjde hans målskurs från 340 dollar till 390 dollar och sa att nedgångar i FB-aktien innebär köpmöjligheter inför den kommande säsongens högre konsumentutgifter och ökande fördelar med handel/transaktioner i fjärde kvartalet.
Dessa hausseartade sentiment var också tydliga i en undersökning från Investing.com bland 50 analytiker, vars genomsnittspris för de kommande 12 månaderna visar en uppgång på 11%, med 43 köpbetyg.
Diagram: Investing.com
Nya e-handelsverktyg:
För långsiktiga investerare finns det många skäl att tro att FB-aktien har mer att ge. Företaget har drivit framtida tillväxt genom att investera i nya e-handelsverktyg som låter småföretag sälja sina varor direkt på Facebook och associerade appar.
I juni tillkännagav Instagram ett verktyg för att göra det lättare för återförsäljare att erbjuda förstärkta, verklighetsdrivna ”try-on-tjänster”, så att potentiella kunder kan se hur produkter, som smink och skor, ser ut på kunderna själva. Facebook utökar också hur företag kan kommunicera med sina kunder med WhatsApp, till exempel genom att berätta när en populär vara finns i lager igen.
På en konferens med analytiker fokuserade Zuckerberg också på sina planer att investera mer i innehållsskapare, förbättra handelsfunktioner och bygga ett ”meta-verse”, vilket han beskrev som en social digital miljö helt olik alla andra som för närvarande existerar.
Zuckerberg sade på telefonkonferensen:
”Den definierande egenskapen för ”meta-verse” är att den har känslan av att du verkligen är där med en annan person eller på en annan plats. Att skapa avatarer och digitala objekt kommer att vara centralt för hur vi uttrycker oss. ”
Slutsats:
Enligt vår mening går Facebook-aktien in i en svag korrigering när investerare väntar på att se hur Apples senaste policy påverkar annonsförsäljningen. Men eventuella svagheter i aktiekursen bör betraktas som ett köptillfälle. Företagets användarbas med mer än 2,85 miljarder användare och dess unika användbarhet för småföretag gör aktien till en attraktiv investering på lång sikt.