Aktier i Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) fortsätter att överraska även de mest hausseartade analytikerna. Aktien har ökat med cirka 30% den senaste månaden och cirka 63% hittills i år. Aktien stängde 10% högre på måndagen.
Detta kraftfulla rally får investerare att undra hur mycket längre momentumet kan kvarstå. De senaste bevisen tyder på att dessa vinster backas upp av en solid konkurrensfördel som har uppnåtts under de senaste fem åren jämfört med industririvalerna.
Gårdagens ökning drevs också av nyheten att sociala mediejätten Meta Platforms (NASDAQ:FB), mer känd som Facebook, sa att de hade valt AMD:s EPYC-chip för sitt datacenter.
Förra månaden levererade AMD återigen imponerande kvartalsresultat tillsammans med en stark prognos för fjärde kvartalet, vilket tyder på att den pandemidrivna boomen för elektroniska produkter är långt ifrån över.
AMD förväntar sig en försäljning på 4,5 miljarder dollar under fjärde kvartalet, drivet av företagets dator- och grafiksegment. Det motsvarar en tillväxt på 39% jämfört med samma period för ett år sedan. Om företaget lyckas med denna expansion kommer försäljningen för innevarande räkenskapsår att växa med mer än 50%.
AMD fortsätter att ta marknadsandelar från sin konkurrent Intel (NASDAQ:INTC), som nu räknar med en oförändrad tillväxt för 2021.
Enligt Mercury Research tappade Intel cirka fyra procentenheters andel till AMD på serverprocessormarknaden för andra kvartalet, jämfört med föregående år. Den trenden kommer sannolikt att accelerera, med tredjepartsgranskare som bekräftar den dramatiska prestandafördelen med AMD:s EPYC-processor jämfört med Intels produkter.
Tills nyligen betjänade Intels datacenterenhet mer än 99% av marknaden för chip, som är kärnan i företagsnätverk och internetinfrastruktur. Men det försprånget är hotat efter år av tabbar i Intels tillverkningsverksamhet.
Alphabets (NASDAQ:GOOGL) Google Cloud-avdelning sa i juni att de kommer att erbjuda molntjänster baserade på AMD:s senaste datacenterchip. Molnbaserade leverantörer som Google och Amazon (NASDAQ:AMZN) är några av de största köparna av datacenterchips.
Förbättrade marginaler:
AMD är också bättre positionerat för att prestera när chipbrist skadar många aktörer i branschen under covid-19-pandemin. Det som skiljer AMD från Intel är dess långvariga relation med sin huvudleverantör, Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), som driver några av världens ledande chipproducerande fabriker. I år sa TSMC att dess "högpresterande dator"-segment, där AMD:s verksamhet ingår, kommer att vara en "stor tillväxtmotor" för företaget.
Mitt i en robust försäljningsmiljö lyckas AMD också hålla kostnaderna under kontroll för att öka sin lönsamhet. Bruttomarginalen var 48% under tredje kvartalet, upp från 44% under samma period förra året då kunderna var villiga att betala mer för företagets produkter. Den prognostiserade bruttomarginalen på 49,5% under fjärde kvartalet.
Dessa uppgångar har fått många analytiker att uppgradera målkursen för AMD-aktier under de kommande 12 månaderna.
BofA Securities upprepade ett köpbetyg och höjde sin målkurs från 135 dollar till 150 dollar. AMD stängde på måndagen till 138,92 dollar.
Wells Fargo upprepade också ett överviktsbetyg på aktien och höjde sin målkurs från 120 dollar till 145 dollar. Hans Mosesmann från Rosenblatt Securities skrev i en ny notering att AMD:s "David vs. Goliath"-historia just nu tas på allvar av investerare. Mosesman höjde sin målkurs från 150 dollar till 180 dollar. Han tillade att AMD:s verksamhet upplever:
"...starkare än förväntad efterfrågan, aktievinster och bättre än förväntat utförande på utbudsrelaterade begränsningar."
Slutsats:
Det finns många kraftfulla katalysatorer som hjälper AMD att fortsätta på sin tillväxtbana. Dessa inkluderar framgångsrika produktlanseringar, ökade marknadsandelar och expansion av marginaler på grund av kostnadskontroll.
Så länge dessa faktorer kvarstår, ser AMD-aktier inte dyra ut, även om de fortsätter att handlas nära rekordhöga nivåer.