Broadcom – En halvledaraktie att äga långsiktigt

• VMware-affären är den senaste i Broadcoms strävan efter tillväxt genom förvärv
• Genom att köpa en mjukvarujätte får Broadcom mer tillgång till den snabbt växande datacentermarknaden
• Om affären blir framgångsrik skulle den nästan tredubbla storleken på Broadcoms mjukvarudivision

Chiptillverkaren Broadcom (NASDAQ:AVGO) avslöjade nyligen sina avsikter att köpa molndator- och virtualiseringsteknikföretaget VMware (NYSE:VMW) för 61 miljarder dollar. Detta gör affären till en av de största teknologifusionerna i historien.

Broadcoms aktie har ökat med 10,6% sedan nyheten förra veckan. Aktien stängde i tisdags på 580,13 dollar.

AVGO veckodiagram

VMware-aktien, som på samma sätt ökat med 10,4% sedan tillkännagivandet, stängde på tisdagen på 128,10 dollar per aktie.

VMW veckodiagram

Om affären lyckas blir världens tredje största teknikövertagandet i historien, enligt Fortune Magazine, bara efter Microsofts (NASDAQ:MSFT) förvärv av Activision Blizzard (NASDAQ:{{6464) |ATVI}}) för 68,7 miljarder dollar och Dells (NYSE:DELL) förvärv av molndata- och lagringsföretaget EMC för 67 miljarder dollar.

Förvärvet är Hock Tans (VD) hittills största satsning på företagsprogramvara. Sedan början av sitt mandat har Tan byggt upp Broadcom till ett kraftpaket för halvledare genom att förvärva en mängd undervärderade företag och sedan sänka kostnaderna och utnyttja företagets växande prissättningskraft.

2018 köptes IT-programvaruföretaget CA Technologies för cirka 19 miljarder dollar. Ett år senare följde förvärvet av Symantecs (NASDAQ:NLOK) företagssäkerhetsverksamhet för 10,7 miljarder dollar 2019.

Ett strategiskt drag:

I ett samtal till analytiker på torsdagen sa Tan:

"VMware passar bra med Broadcoms strategi."

VMware-affären är en del av en större strategi utformad för att hjälpa Broadcom att diversifiera sig bort från sin kärnverksamhet, att designa och sälja halvledare, till att leverera företagsprogramvara. Detta är ett marknadssegment där marginalerna är höga.

Att köpa cloud computing- och virtualiseringsteknologijätten skulle ge Broadcom djupare tillgång till den snabbväxande datacentermarknaden, nästan tredubbla storleken på Broadcoms mjukvarudivision och svara för nästan 49% av företagets intäkter.

Broadcom tillverkar ett brett utbud av elektroniska produkter som används i olika branscher, från iPhones till industriell utrustning, medan VMware tillverkar virtuell programvara som låter användare komma åt system på distans. Företagen har för närvarande inte överlappande produkter, dock har många datacenter använt dess produkter samtidigt.

Bredare marginaler, konsekvent försäljning:

Vissa analytiker föredrar affären, som de tror är strategiskt vettig. Analytiker från Wells Fargo skrev i en anteckning förra veckan:

"Investerare har blivit alltmer fokuserade på Broadcoms aptit för ytterligare ett strategiskt eller plattformsföretagsmjukvaruförvärv - särskilt med tanke på den senaste tidens komprimering av programvaruvärdering."

Notisen tillägger vidare:

"Ett förvärv av VMware skulle anses vara strategiskt vettigt, det överensstämmer med Broadcoms fokus på att bygga ut en fördjupad programvarustrategi för företagsinfrastruktur."

I sin senaste analys sa Bloomberg att köpet av VMware kommer att låta Broadcom ta sig in på marknader som generellt har bredare vinstmarginaler och ett mer regelbundet försäljningsflöde, vilket undviker volatiliteten i chipsektorn. Om Broadcom slutför VMware-affären kommer det att föra företagets affärsmodell till en 50-50 halvledare-mjukvaru-mix, säger Bloomberg Intelligence-analytiker Woo Jin Ho.

Medan Broadcom-aktien skjutit i höjden med mer än 120% under de senaste fem åren, har dess utdelning också svällt. Den har vuxit mer än fyra gånger, från 1,02 dollar per aktie per kvartal 2017 till 4,08 dollar per aktie nu. Broadcoms omfattande räckvidd till flera branscher ger också investerare både en pålitlig inkomstström och ökad uppåtpotential.

Slutsats:

Broadcoms aggressiva inträde på mjukvarumarknaden gör aktien mer attraktiv för långsiktiga investerare. Företagets försiktiga inställning till att hantera framtida efterfrågechocker, i kombination med dess utdelningsintäkter, gör det till ett bra val för riskvilliga investerare.

Dessutom är Broadcom en tillväxtaktie som ger en konsekvent utdelning, för närvarande 4,10 dollar kvartalsvis för en årlig avkastning på 2,83%.