Tundra Frontier Africa Fund steg med 1,4 procent i juni, vilket är något sämre än fondens jämförelseindex som steg med 2,3 procent. Avkastningen sedan årsskiftet summerar därmed till 14,5 procent. Fondens jämförelseindex har under samma period ökat med 9,7 procent, vilket är klart sämre. Det framgår av en månadsrapport.
Fondteamet skriver i en kommentar att fonden, på landnivå, tjänade mest på övervikten i Nigeria relativt index, medan undervikten i Kenya bidrog mest negativt. På sektornivå var det fondens undervikt mot energi samt fastigheter som bidrog mest positivt relativt index, medan fonden förlorade på aktievalen inom finans och undervikten i dagligvaror.
I Nigeria har fonden avyttrat Unilever Nigeria och Nigerian Breweries under månaden då förvaltaren anser att marknaden blivit allt för optimistiskt i förhållande till utsikterna. Båda bolagen kämpar med svag konsumtionskraft och ökad konkurrens vilket inte återspeglas i värderingarna.
Fondteamet ser inga större risker i Afrika med de pågående handelsspänningarna i andra delar av världen: "Globalt sett dominerade fortsatt osäkerhet och minskad riskvilja efter flertalet utspel från USA, EU och Kina kring ökade handelshinder. Afrika är relativt isolerat från ökade handelshinder förutom kanske råvaruexportörerna. Nigeria klarade sig dock bra tack vare fortsatt stabilt oljepris, medan Sydafrika tog mer stryk på grund av att valutan försvagades kraftigt och nu har backat med över 20 procent sedan ”Ramaphoria”-nivåerna i februari."
Egypten, som steg 3,5 procent i juni, fortsatte på den inslagna reformvägen och minskade subventionerna för el & drivmedel vilket resulterade i ökningar mellan 20-60 procent beroende på kundkategori och produkt. Centralbanken bibehöll räntan oförändrad vid sitt möte i slutet av månaden. IMF godkände ytterligare en tranch om 2 miljarder dollar inom paketet på 12 miljarder. Totalt har IMF nu lånat ut 8 miljarder till Egypten.
Nigeria, som ökade 2,6 procent i juni, steg under månadens inledning men föll sedan tillbaka något mot slutet. Man höjde skatten på alkohol och tobak vilket föranlett prishöjningar från tillverkarna. Efter senatens godkännande av budgeten för 2018 under maj, fastlade även president Buhari densamma i mitten av juni.
Även i Kenya, som steg 2,8 procent, pratades det ny budget. Budgetunderskottet skall minskas kraftigt genom ökade intäkter, där Kenya räknar med en ökning om nästan 20 procent, trots att landet redan idag ligger högt bland jämförbara ekonomier i skatteintäkter som andel av BNP. Förslaget togs emot positivt av marknaden, skriver förvaltaren.
Omsättningen på de flesta börserna i regionen var lägre än normalt till följd av minskad riskvilja.
Fondteamet skriver i en kommentar att fonden, på landnivå, tjänade mest på övervikten i Nigeria relativt index, medan undervikten i Kenya bidrog mest negativt. På sektornivå var det fondens undervikt mot energi samt fastigheter som bidrog mest positivt relativt index, medan fonden förlorade på aktievalen inom finans och undervikten i dagligvaror.
I Nigeria har fonden avyttrat Unilever Nigeria och Nigerian Breweries under månaden då förvaltaren anser att marknaden blivit allt för optimistiskt i förhållande till utsikterna. Båda bolagen kämpar med svag konsumtionskraft och ökad konkurrens vilket inte återspeglas i värderingarna.
Fondteamet ser inga större risker i Afrika med de pågående handelsspänningarna i andra delar av världen: "Globalt sett dominerade fortsatt osäkerhet och minskad riskvilja efter flertalet utspel från USA, EU och Kina kring ökade handelshinder. Afrika är relativt isolerat från ökade handelshinder förutom kanske råvaruexportörerna. Nigeria klarade sig dock bra tack vare fortsatt stabilt oljepris, medan Sydafrika tog mer stryk på grund av att valutan försvagades kraftigt och nu har backat med över 20 procent sedan ”Ramaphoria”-nivåerna i februari."
Egypten, som steg 3,5 procent i juni, fortsatte på den inslagna reformvägen och minskade subventionerna för el & drivmedel vilket resulterade i ökningar mellan 20-60 procent beroende på kundkategori och produkt. Centralbanken bibehöll räntan oförändrad vid sitt möte i slutet av månaden. IMF godkände ytterligare en tranch om 2 miljarder dollar inom paketet på 12 miljarder. Totalt har IMF nu lånat ut 8 miljarder till Egypten.
Nigeria, som ökade 2,6 procent i juni, steg under månadens inledning men föll sedan tillbaka något mot slutet. Man höjde skatten på alkohol och tobak vilket föranlett prishöjningar från tillverkarna. Efter senatens godkännande av budgeten för 2018 under maj, fastlade även president Buhari densamma i mitten av juni.
Även i Kenya, som steg 2,8 procent, pratades det ny budget. Budgetunderskottet skall minskas kraftigt genom ökade intäkter, där Kenya räknar med en ökning om nästan 20 procent, trots att landet redan idag ligger högt bland jämförbara ekonomier i skatteintäkter som andel av BNP. Förslaget togs emot positivt av marknaden, skriver förvaltaren.
Omsättningen på de flesta börserna i regionen var lägre än normalt till följd av minskad riskvilja.