UBS sänker rekommendationen för BHP Billiton till neutral från tidigare köp. Riktkursen höjs till 1.300 pence per aktie på tolv månaders sikt (1.200).
I en genomgång av gruvjätten motiverar UBS sin sänkning mot bakgrund av en mer balanserad bild när det kommer till risk/reward. Den schweiziska investmentbanken pekar på att bolaget till största delen har hunnit slutföra sin omstrukturering vilket har belönats med en kursuppgång på 63 procent i år, att jämföra med exempelvis 28 procent för Rio Tinto.
För de kommande tre till sex månaderna räknar UBS med att se en nedgång i priserna för järnmalm och kol.
Medan UBS anser att BHP Billiton är bra positionerat för att uppvisa ett starkt fritt kassaflöde under en utmanande prismarknad, väljer man i samma veva att höja ett varningens finger för risken i det brasilianska samriskbolaget Samarco.
För gruvbranschen i överlag ser UBS en priskonsolidering träda i kraft under nästa år i takt med att efterfrågan i Kina fortsätter att vara stabil. Även vid en utebliven prisökning under nästa år förväntas majoriteten av gruvbolagen kunna åstadkomma ett tillräckligt starkt kassaflöde för att se sina aktier stiga under 2017-2018, skriver UBS.
Som favoriter inom sektorn lyfter UBS fram Norilsk Nickel och Glencore. Rio Tinto får en köprekommendation medan Anglo American höjs till neutral från tidigare sälj.
I en genomgång av gruvjätten motiverar UBS sin sänkning mot bakgrund av en mer balanserad bild när det kommer till risk/reward. Den schweiziska investmentbanken pekar på att bolaget till största delen har hunnit slutföra sin omstrukturering vilket har belönats med en kursuppgång på 63 procent i år, att jämföra med exempelvis 28 procent för Rio Tinto.
För de kommande tre till sex månaderna räknar UBS med att se en nedgång i priserna för järnmalm och kol.
Medan UBS anser att BHP Billiton är bra positionerat för att uppvisa ett starkt fritt kassaflöde under en utmanande prismarknad, väljer man i samma veva att höja ett varningens finger för risken i det brasilianska samriskbolaget Samarco.
För gruvbranschen i överlag ser UBS en priskonsolidering träda i kraft under nästa år i takt med att efterfrågan i Kina fortsätter att vara stabil. Även vid en utebliven prisökning under nästa år förväntas majoriteten av gruvbolagen kunna åstadkomma ett tillräckligt starkt kassaflöde för att se sina aktier stiga under 2017-2018, skriver UBS.
Som favoriter inom sektorn lyfter UBS fram Norilsk Nickel och Glencore. Rio Tinto får en köprekommendation medan Anglo American höjs till neutral från tidigare sälj.