Försvarssektorn var svagare i mars och de ledande bolagen som Northrop Grumman (NYSE:NOC), Lockheed Martin (NYSE:LMT) och Raytheon (NYSE:RTN) var alla ned under mars, berättar förvaltarteamet bakom Global Defence & Security Fund.
Boeing (NYSE:BA) sjönk med över 13 procent efter en ny krasch och den följande utredningen av dess flygplan av typ 737 MAX 8 och 9.
"Det var den andra händelsen på mindre än sex månader. Boeing är ett av de minsta innehaven i portföljen och därför har nedgången i Boeing inte haft någon större påverkan på portföljens avkastning", förklarar förvaltarteamet.
Den nylanserade fonden Global Defence & Security Fund backade 0,6 procent i mars, vilket medför att fonden hittills är ned 1,2 procent.
Säkerhetssektorn var däremot starkare under mars månad. Booz Allen Hamilton, ett av de största innehaven i portföljen, ökade nästan 10 procent under månaden.
"Bolaget har haft en stark trend av försäljningsutveckling över en längre tidsperiod tillsammans med en stark och växande vinstmarginal", kommenterar fondens förvaltningsteam.
Vad gäller handel och makro bedömer man att den föreslagna vapenförsäljningen från USA till Taiwan kommer att sätta ny belastning på förbindelserna mellan USA och Kina då Trump administrationen har gett tyst godkännande till Taiwans begäran att köpa mer än 60 F-16-jaktflygplan.
Hittills har USA varit försiktig med att motverka Kina och har inte sålt avancerade stridsflygplan till Taiwan sedan 1992.
Det långsiktiga investeringscaset i sektorerna försvar och säkerhet bedöms vara fortsatt starkt.
"Säkerhetsläget i världen är ansträngt och investeringar i försvar och säkerhet kommer att öka kommande år. De bolag fonden investerar i bedömer vi kommer gynnas av denna utveckling", avslutas månadskommentaren med.
Fondens största innehav per utgången av månaden var Booz Allen Hamilton med 6,7 procent i portföljvikt, följt av Northrop Grumman med 5,5 procent.