Skagen Focus föll med 7,4 procent i maj, vilket var sämre än jämförelseindex som tappade 5,4 procent. Hittills i år är fonden upp med 14,9 procent, vilket är lägre än jämförelseindex som har ökat med 17,3 procent. Det framgår av en månadsrapport.
Nedgången i maj förklaras av att handelskriget mellan USA och Kina intensifierades, vilket sammanföll med fallande råvarupriser. Fondförvaltarna noterar att den japanska aktiemarknaden handlas till en rekordlåg värdering i jämförelse med den amerikanska aktiemarknaden.
"Sammantaget tror vi att den senaste eskaleringen i handelskriget mellan USA och Kina har skapat djupa marknadsrubbningar, vilket har resulterat i omotiverade rabatter i ett antal tillgångar av högre kvalitet. Vi har utnyttjat detta tillfälle att ta en position i
halvledarproducenten ST Microelectronics, då den nuvarande värderingen indikerar en substantiell potential på uppsidan", skriver fondförvaltarna.
På förlorarsidan fanns det koreanska konglomeratet KCC där delårsrapporten var en besvikelse. Avaya var en annan förlorare i portföljen.
Fondens största innehav, det amerikanska försäkringsbolaget AIG (NYSE:AIG), var den bästa bidragsgivaren i maj efter bolaget lämnat sin starkaste delårsrapport på ett decennium.
Skagen Focus har sålt sitt innehav i kycklingproducenten Pilgrim’s Pride efter en kursuppgång på drygt 75 procent. Fondens relativt nya position i det kanadensiska guldgruvbolaget Roxgold utvecklades också starkt.