Räntefonden Pareto Global Corporate Bond backade med 2 procent under maj, vilket gör att avkastningen nu uppgår till 1,8 procent för året. Det var första månaden sedan i december som avkastningen stod på minus.
"Känslor och politik styr än en gång sentimentet. Den bild som utvecklas just nu är en avmattning i global handel. Vi har valt under månaden att ta ner risken i fonden en del, givet det osäkra klimat som gäller. De nya emissioner vi deltagit i har varit av mer defensiv karaktär", skriver förvaltarna Stefan Ericson och Mathias Lundmark i en kommentar.
Under vårmånaden sålde fonden av krediter och andra risktillgångar. Samtidigt sjönk statsobligationsräntorna rejält i Tyskland och USA. Den tioåriga tyska räntan noterades exempelvis till en rekordlåg nivå.
Pareto Global Corporate Bond sålde under maj av ett par innehav som haft en tuff utveckling, däribland resejätten Thomas Cook och Lebara.
Fonden har även tecknat i emissioner i larmjätten Verisure och i begravningsjätten Service Corp.
"Med en starkare balansräkning har Service Corp förvärvat ett par bolag och skapat en
dominerande ställning. Bolaget har en backlog på 11 miljarder dollar genom pre-sales från försäkringar. Fonden har ägt obligationer tidigare i bolaget och har nu ökat positionen genom den nya emissionen", skriver förvaltarduon.
I andrahandsmarknaden har fonden köpt mer av InterXion, Energizer, Ball Corp (NYSE:BLL) och UPM Kymmene. Samtidigt har man sålt av en del i Bergvik, ett innehav som tidigare var fondens största.
Största innehav är nu Eurofins, Liberty Global (NASDAQ:LBTYA) och Iqvia med portföljvikterna 3,5, 3,2 respektive 2,9 procent.