Aktiefonden Odin Europa föll 6,1 procent under maj månad, vilket medför att fondens uppgång sedan årsskiftet summerar till 15,3 procent. Dess jämförelseindex har under samma period ökat 15,9 procent. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet med Håvard Opland i spetsen skriver i en kommentar att negativ avkastning förra månaden ser ut att drivas av ökade rädslor på marknaden för lägre ekonomisk tillväxt och ökat handelskrig. Företagen levererar fortfarande goda resultat.
Förvaltarteamet har sålt allt i den nederländska banken ING Group under maj.
"Även om detta är en av de bästa bankerna i Europa har utsikterna för värdeskapande försämrats. Frånvaron av tillväxt och fortsatt tryck på avkastning på eget kapital innebär att vi säljer innehavet", motiverar teamet.
En del av pengarna från försäljningen har investerats i tjänster inom fondadministration: British Sanne Group är en de globala marknadsledarna i den branschen som drivs av ökad reglering, outsourcing och konsolidering.
De främsta bidragsgivarna under perioden var Kerry, IMCD och Teleperformance. På minussidan märktes istället Continental, Austriamicrosystems och Bunzl (LON:BNZL).
De största innehaven i fonden var per utgången av månaden SAP, IMCD Group och Teleperformance med portföljvikterna 6,8, 5,9 respektive 5,0 procent.