JPM Europe Strategic Growth A EUR sjönk 4,7 procent under december, vilket medför att fonden backade 10,7 procent under helåret. Fondens jämförelseindex har under samma period tappat 9,5 procent. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att aktieval inom mat och konsumentråvara samt inom varaktiga konsumentprodukter och beklädnad bidrog till avkastningen. I den negativa vågskålen återfanns aktieval inom kapitalvaror och en övervikt inom mjukvaror och service.
Förvaltarna ser attraktiva värderingar så väl i absoluta tal och jämfört med obligationer och att hålla kassa.
En undervikt i Anheuser-Busch InBev bidrog till avkastningen i det senaste kvartalet. Likaså bidrog en undervikt inom Fresenius till den relativa avkastningen under de senaste tre månaderna.
Positioner som bidrog negativt till avkastningen var en undervikt i Unilever (LON:ULVR) samt en överviktsposition i Rockwool.
Under kvartalet har fonden neutraliserat sin undervikt inom hushålls- och personrelaterade produkter. Den enskilt största försäljningen under perioden var SAP. Detta efter en rapport som inte nådde upp till förväntningarna på rörelseresultat där verksamhet med låg marginal gick bättre än områden med höga marginaler.
Förvaltarna kommer att hålla ögonen på hur marknaden reagerar när den europeiska centralbanken börjar strama åt sin penningpolitik, särskilt om det leder till att euron börjar att stärkas mot den amerikanska dollarn.
De största innehaven relativt jämförelseindex var per utgången av månaden Roche, Kering (PA:PRTP) och Admiral. I den andra vågskålen återfinns istället Siemens, Anheuser-Busch InBev och SAP.