JPM Europe Select Equity Fund A perf (acc) EUR utvecklades negativt i maj med en nedgång om 5,0 procent, vilket kan jämföras med jämförelseindex som var ned 4,9 procent. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att aktieval inom retail och aktieval samt underviktspositioner generellt inom industrin bidrog till avkastningen. På nedsidan återfinns aktieval inom teknik och transporttjänster samt handel.
Under månaden gynnades fonden av en övervikt i Telenor medan överviktspositionen i Infineon Technologies var negativ för den relativa avkastningen.
Vad gäller överviktspositioneringen i Adidas (DE:ADSGN) så bidrog den positivt till avkastningen. Tvärtom var fallet med Renault (PA:RENA) där fondens överviktsposition bidrog negativt till avkastningen.
Förvaltarna bedömer att Europa är sent i konjunkturcykeln med tillväxttal som inte imponerar. Skulle den kinesiska ekonomin ta fart så skulle det bidra positivt till den europeiska exporten. Handelsspänningarna ger dock osäkra utsikter samtidigt som en hård brexit för Storbritanniens del också kan innebära en risk.
Risk rewarden är mer balanserad nu än tidigare. Skulle handelsavtal mellan Kina och USA uppnås kan aktiemarknaden komma att handlas högre, bedömer förvaltarteamet.