JPM Emerging Markets Small Cap C (acc) perf USD föll 7,8 procent under maj, vilket medför att fondens avkastning hittills i år uppgår till 6,0 procent. Det var därmed bättre än jämförelseindex som ökat 4,1 procent. Det framgår av en månadsrapport.
Maj månad blev årets hittills sämsta månad för aktier globalt, med ökade spänningar i handelskriget.
Bankaktier inom emerging markets bidrog till fondens avkastning. Fondens exponering mot asiatiska tillverkare av smartphonekomponenter och kinesiska e-handeln tyngde i stället avkastningen. Fonden underavkastade därmed index under månaden efter en stark överavkastning tidigare i år, enligt förvaltarna.
Två aktier som drabbades hårt av Huaweis svartlistning i USA var kameralins-tillverkaren Largan och mobilskal-tillverkaren Catcher. Förvaltarna resonerar i termer av att Samsung (KS:005930) borde vara den aktie som gynnas mest av Huaweis bakslag i USA, följt av Apple (NASDAQ:AAPL). Men enligt de diskussioner som förvaltarna har haft med leverantörskedjan så kan efterfrågan minska då de väntar på den nästa smartphonemodellen av Samsung och iPhones.
Ytterligare ett innehav som drabbades av de ökade spänningarna i handelskriget var Alibaba (NYSE:BABA). Detta trots goda kvartalssiffror. Förvaltarna bedömer att Alibaba är en av de långsiktiga vinnarna på den kinesiska aktiemarknaden och innehavet är ett av de tio största i fonden.
I en framtidsutsikt noterar förvaltarna att värderingen inom emerging markets har fallit till 1,5 gånger bokfört värde på grund av nedgången på aktiemarknaden efter den senaste tidens utveckling inom handelskriget. Förvaltarna ser därför ett bra läge för långsiktiga investerare att gå in i emergin markets, eller öka exponering till denna delen av världsekonomin som växer snabbt.