Danske Bank behåller en positiv till neutral syn på tillväxtmarknader trots att dessa har kommit att påverkas negativt av Trumps seger i det amerikanska presidentvalet. Det framgår av ett inlägg från bankens chefsstrateg Tine Choi på sajten investorview.se.
Choi framhåller att den övervikt mot tillväxtmarknadsobligationer i lokal valuta som banken hade före USA-valet är intakt, vilket innebär att man fortsätter ha en högre andel av dessa tillgångar i sina fonder än vad man räknar med att ha på lång sikt.
Enligt Choi finns det flera anledningar till att man behåller övervikten mot obligationer i lokal valuta på tillväxtmarknader.
För det första anser strategen att de globala tillväxtutsikterna är oförändrade och att Trump genom en expansiv finanspolitik potentiellt kan lyfta den amerikanska tillväxten. Rent realekonomiskt menar Choi att inget förändrats och att den uppgångsfas som präglat tillväxtmarknader bör fortsätta givet en stabilisering i Kina samt att tillväxten i Ryssland och Brasilien bottnat ur.
Choi menar även att dollarn kan försvagas på sikt och ser framför sig avstannande räntehöjningar. Hon pekar på att även om höjda räntor påverkar tillväxtmarknader negativt så är det positivt för investerares riskbenägenhet och därmed benägenheten att investera på dessa marknader, om de ökar av rätt orsak. En sådan orsak skulle exempelvis vara ökad tillväxt, skriver strategen.
När det gäller aktier på tillväxtmarknader har banken en neutral positionering, detsamma gäller för tillväxtmarknadsobligationer i hårdvaluta som dollar och euro.
Choi framhåller att den övervikt mot tillväxtmarknadsobligationer i lokal valuta som banken hade före USA-valet är intakt, vilket innebär att man fortsätter ha en högre andel av dessa tillgångar i sina fonder än vad man räknar med att ha på lång sikt.
Enligt Choi finns det flera anledningar till att man behåller övervikten mot obligationer i lokal valuta på tillväxtmarknader.
För det första anser strategen att de globala tillväxtutsikterna är oförändrade och att Trump genom en expansiv finanspolitik potentiellt kan lyfta den amerikanska tillväxten. Rent realekonomiskt menar Choi att inget förändrats och att den uppgångsfas som präglat tillväxtmarknader bör fortsätta givet en stabilisering i Kina samt att tillväxten i Ryssland och Brasilien bottnat ur.
Choi menar även att dollarn kan försvagas på sikt och ser framför sig avstannande räntehöjningar. Hon pekar på att även om höjda räntor påverkar tillväxtmarknader negativt så är det positivt för investerares riskbenägenhet och därmed benägenheten att investera på dessa marknader, om de ökar av rätt orsak. En sådan orsak skulle exempelvis vara ökad tillväxt, skriver strategen.
När det gäller aktier på tillväxtmarknader har banken en neutral positionering, detsamma gäller för tillväxtmarknadsobligationer i hårdvaluta som dollar och euro.