Carnegie Rysslandsfond ökade 6,7 procent i april, vilket medför att fonden är upp 20,5 procent hittills i år. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet med Fredrik Colliander i spetsen skriver i en kommentar att den ryska aktiemarknaden har handlats upp något under månaden med stöd av det starka oljepriset och starka globala marknader.
Det har kommit många rapporter under månaden och det är förvaltarteamets uppfattning att de flesta visar att det ryska näringslivet står ganska starkt trots sanktionerna.
"Skuldsättningen i näringslivet har kontinuerligt minskat och är nu rekordlåg", berättar fondens förvaltningsteam.
Kassaflödet kan nu dirigeras om allt mer till utdelningar, snarare än avbetalning av skuld. Den genomsnittliga direktavkastningen på den ryska börsen är cirka 7 procent och Carnegie Rysslandsfond har nu en underliggande direktavkastning på närmare 10 procent.
Alla de tre stora stålbolagen rapporterade i april. Resultaten var som väntat lite svaga för MMK och NLMK men starkare för Severstal.
Gasjätten Gazprom (MCX:GAZP) kom med starka siffror för helåret 2018, med en intäktstillväxt om 26 procent. Samtidigt ökade bolagets ebitda-resultat med 74 procent, framför allt beroende på starka exportpriser och en bra utveckling i Gazpromneft.
De främsta bidragsgivarna för fonden har hittills i år varit Sberbank, Novatek och Gazprom. På minussidan märks Hms Group.
De största innehaven i fonden var per utgången av månaden Gazprom, Sberbank och Surgutnefteg preferensaktie med portföljvikterna 9,4, 9,4 respektive 9,3 procent.