Det råder attraktiva värderingar inom hälsovårdssektorn trots en kraftig uppgång i juni, enligt förvaltarteamet bakom HealthInvest Small & MicroCap Fund.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att likviditetsrisk har återigen blivit aktuellt i fondindustrin.
"Bank of England-chefen John Carney kommenterade nyligen att vissa fonder var byggda på en lögn. Han refererade bland annat till den välkände engelska portföljförvaltaren Neil Woodfords fond som erbjöd dagliga insättningar och uttag, men tvingades stänga för handel då innehaven var alltför illikvida för att möta fondens utflöden", förklarar fondens förvaltningsteam.
De tillägger att de själva kontinuerligt mäter alla fondens risker, inklusive likviditetsrisk. Vid månadens slut kunde drygt 50 procent av fondförmögenheten omvandlas till kassaekvivalenter på en bankdag, framgår det.
Vad gäller läkemedelsmarknaden gjordes inga nyinvesteringar under månaden.
Däremot avyttrades innehavet i Bristol Myers Squibb (BMS).
"Vi har blivit allt mer oroade över den planerade sammanslagningen med Celgene (NASDAQ:CELG). Tyvärr kommer konkurrensmyndigheten i USA, Federal Trade Commission, att tvinga Celgene avyttra en av bolagets mest lovande och lönsamma produkter, Otezla. Psoriasisläkemedlet Otezla kommer att sälja för nästan två miljarder dollar i år och skulle utgöra en av byggstenarna i det sammanslagna bolaget", uppger förvaltarteamet och fortsätter:
"Detta gör fusionen mindre attraktiv enligt vår bedömning. Dessutom har fusionsdatum förskjutits till slutet av 2019 eller 2020, vilket möjligen indikerar flera problem".
Sammantaget är man väldigt bekväma med HealthInvest Small & MicroCaps innehav. Värderingen beskrivs vara låg, drygt 12 gånger fritt kassaflöde, vilket är 42 procent lägre än hälsosektorns genomsnitt.
Fonden utvecklades positivt i juni med en uppgång om 2,3 procent, vilket var lite lägre än jämförelseindex.
Läkemedel stod för 34 procent av allokeringen vid månadsskiftet, följt av sjukvårdstjänster med 16 procent.