Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv steg med 2,6 procent under augusti, vilket innebär att fonden stigit med 4,8 procent sedan årets början. Det framgår av en månadsrapport.
Fondens långa amerikanska statsobligationer gav störst positivt bidrag under månaden, även den japanska yenen samt globala lågvolatila aktier gav ett stort bidrag.
I den negativa vågskålen fanns europeiska aktier och statsobligationer på tillväxtmarknader. De negativa bidragen var dock små då dessa marknader endast utgör en liten del av portföljen. Fonden missgynnades vidare av sina aktie-hedgar via den svenska börsen som drog av 0,5 procent på avkastningen.
Fondens förvaltare, Peder Du Rietz, kommenterar utvecklingen för amerikanska aktier i allmänhet och för världens tech-giganter i synnerhet. Den amerikanska börsens starka utveckling har gjort att USA utgör hela 62 procent av MSCI World, skriver han och lyfter vidare fram den stora differensen mellan USA och övriga världen.
"De tio största bolagen i MSCI World är alla amerikanska och av dessa är 6 verksamma inom teknologisektorn. Även för den som tror att de stora tech-giganterna kommer att dominera en allt större andel av världsekonomin så är årets utveckling anmärkningsvärd. Exempelvis har en korg av de fem största amerikanska teknologiaktierna stigit med 29 procent hittills under 2018. Samtidigt, har en korg av de fem största kinesiska teknologiaktierna sjunkit med 18 procent."
Förvaltaren har svårt att se att denna utveckling fortsätter.
"Vår tioårsprognos på amerikanska aktier ligger nu på minus flera procent årligen inklusive utdelningar. Detta innebär att amerikanska aktieindex inte kommer att handlas på högre nivåer än idag om tio år, även om prognosen är fel med flera procentenheter."
Fondens långa amerikanska statsobligationer gav störst positivt bidrag under månaden, även den japanska yenen samt globala lågvolatila aktier gav ett stort bidrag.
I den negativa vågskålen fanns europeiska aktier och statsobligationer på tillväxtmarknader. De negativa bidragen var dock små då dessa marknader endast utgör en liten del av portföljen. Fonden missgynnades vidare av sina aktie-hedgar via den svenska börsen som drog av 0,5 procent på avkastningen.
Fondens förvaltare, Peder Du Rietz, kommenterar utvecklingen för amerikanska aktier i allmänhet och för världens tech-giganter i synnerhet. Den amerikanska börsens starka utveckling har gjort att USA utgör hela 62 procent av MSCI World, skriver han och lyfter vidare fram den stora differensen mellan USA och övriga världen.
"De tio största bolagen i MSCI World är alla amerikanska och av dessa är 6 verksamma inom teknologisektorn. Även för den som tror att de stora tech-giganterna kommer att dominera en allt större andel av världsekonomin så är årets utveckling anmärkningsvärd. Exempelvis har en korg av de fem största amerikanska teknologiaktierna stigit med 29 procent hittills under 2018. Samtidigt, har en korg av de fem största kinesiska teknologiaktierna sjunkit med 18 procent."
Förvaltaren har svårt att se att denna utveckling fortsätter.
"Vår tioårsprognos på amerikanska aktier ligger nu på minus flera procent årligen inklusive utdelningar. Detta innebär att amerikanska aktieindex inte kommer att handlas på högre nivåer än idag om tio år, även om prognosen är fel med flera procentenheter."